近日，港交所披露易平台发布最新权益变动信息，1919酒类连锁平台创始人杨陵江通过股权收购，以73.63%的持股比例成为港股上市公司怡园酒业（08146.HK）控股股东。这场资本运作不仅标志着中国酒业流通领域与生产端的深度融合，更引发行业对新型商业模式的广泛讨论。
作为中国精品葡萄酒领域的标杆企业，怡园酒业自2002年创立以来便深耕中高端市场，其宁夏贺兰山东麓产区的酒庄是首批获得国际认证的精品酒庄之一。2018年登陆港交所后，公司构建起覆盖"怡园庄主珍藏""深蓝""留白"三大核心系列的产品矩阵，其中德熙珍藏系列更入选国泰航空商务舱指定用酒。最新财报显示，2024年该公司对港出口瓶装酒销量同比增长8.2%，突破106万瓶，在行业调整期展现出强劲韧性。
收购方杨陵江的商业版图同样引人注目。这位2005年从成都玉林路起步的创业者，不仅将1919打造成拥有3000家门店的酒类流通巨头，更通过F2B2C模式重构了酒类供应链。其平台化战略已孵化出衡昌烧坊、杜牧等知名品牌，业务触角延伸至威士忌、清酒等多元品类。值得注意的是，该企业累计获得近40亿元融资，其中阿里巴巴20亿元战略投资曾创下行业纪录。
这场收购背后暗含着深刻的行业逻辑。当前怡园酒业市值长期低于净资产的现象，折射出资本市场对葡萄酒板块的估值偏差。而杨陵江的入主，既是对产业价值的重新发现，也为其海外布局落下关键棋子——香港作为国际金融中心和贸易枢纽，将成为整合葡萄酒、威士忌等跨境业务的重要支点。据知情人士透露，收购方已着手规划将1919的数字化供应链与怡园的海外销售网络深度协同。
行业观察家指出，中国酒业正形成三足鼎立的竞争格局：珍酒李渡代表的"产供销一体化"模式、华致酒行主导的"精品供应链"模式，以及正在浮现的"生产商+流通商+品牌运营商"融合模式。杨陵江的资本运作恰好为第三种模式提供了实践样本，其通过个人投资实现资源整合的方式，或将成为行业资源优化配置的新路径。
这位素有"酒业颠覆者"之称的创业者，向来以大胆布局著称。从早期力推"即时零售"概念，到如今构建跨品类酒业生态，其商业判断多次引领行业变革。尽管曾因公开批评行业弊端引发争议，但数据显示，1919门店数量已突破其早期设定的千店目标，仅剩千亿市值愿景尚未实现。此次收购怡园酒业，或许正是其向资本目标迈进的关键一步。
