在资本市场中，商业航天与人工智能一同成为备受瞩目的焦点领域。商业火箭企业频繁发射，太空算力等新兴概念不断拓展商业航天公司的想象边界，相关概念股股价也随之大幅攀升。其中，老牌紧固件企业超捷股份的表现格外亮眼，成为市场关注的典型案例。
超捷股份创始人宋广东出生于1964年，中专毕业后便投身紧固件行业。他最初在江苏镇江标准件厂担任技术员，一干就是七年，全面掌握了自攻螺钉、机螺钉、铆钉等产品的制造工艺，为后续发展积累了深厚的技术基础。1991年，27岁的宋广东加入南下创业潮，进入汕头经济特区超艺金属工业有限公司，从技术品质经理做起，逐步晋升至公司核心管理层。
2001年，香港超艺实业有限公司在上海设立子公司上海超捷金属制品有限公司，即超捷股份的前身。设立初期，上海超捷由香港超艺全资控股。2009年，宋广东通过其全资持股的上海毅宁和参股的上海文超，分别受让上海超捷23%和2%的股份，正式成为公司小股东。此后，上海超捷启动上市计划，但在2012年遭遇重大挫折——主营家用电器紧固件业务净利润下滑近七成，且后续两年未能恢复元气，导致上市进程停滞。
与此同时，公司内部在发展方向上产生分歧。原始股东黄祯楷希望转向通信领域，而宋广东则看好汽车市场，并已提前布局。经过协商，公司决定业务拆分，成立超捷股份和上海祯楷两家公司。宋广东承担了黄祯楷的股份回购责任，并接手其持有的大部分超捷股份股权，成为控股股东。分拆后，超捷股份专注于汽车紧固件市场，开发出螺钉螺栓、异形连接件、垫片螺母、塑料类紧固件等多样化产品，迅速在汽车行业站稳脚跟，业绩进入快速增长期。
2018年至2020年，超捷股份营收从3.02亿元增长至3.45亿元，归母净利润从4543.58万元提升至8127.46万元。凭借稳健的业绩，公司于2021年6月成功登陆创业板。然而，上市后首年便出现增收不增利的情况，并持续至2024年。2024年，公司营收虽增至6.30亿元，但归母净利润仅1061.56万元，不足2020年净利润的15%。业绩下滑的主要原因包括大宗物料价格上涨、汽车行业增速放缓以及无锡超捷项目投产后固定折旧摊销增加等。
今年以来，超捷股份在新能源汽车市场取得突破，业绩有所回暖。前三季度营收达6.02亿元，同比增长34.49%；归母净利润2842.84万元，同比增长11.52%。但真正让公司股价飙升的，是2022年的一项战略收购。
2022年1月，超捷股份以1.22亿元自有资金收购成都新月数控机械有限公司52%的股权，正式进军航空制造领域。成都新月原本专注于航空航天零部件生产与组装，业务涵盖军用和民用飞机，与超捷股份的汽车紧固件制造能力形成协同效应。收购后，成都新月进一步拓展至商业航天领域，开始制造商业火箭箭体结构件，包括箭体大部段、整流罩、燃料贮箱、发动机阀门等，客户包括蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等国内头部民营火箭公司。这一布局使超捷股份搭上了商业航天的快车。
今年，商业航天概念持续火热，超捷股份股价随之暴涨，年内涨幅超过400%，市值突破212亿元。然而，从财务数据来看，成都新月的业绩表现并不理想。收购前两年（2020-2021年），其营收和净利润稳步增长，但被收购后业绩开始下滑。2022年至2024年，超捷股份航空航天业务营收分别为3001.86万元、2123.67万元和1471.11万元，连续两年下滑，跌幅均超30%。净利润方面，成都新月连续三年亏损，且亏损规模逐年扩大，未能完成收购时的对赌业绩。
由于业绩不及预期，超捷股份在2022年至2024年分别对成都新月计提商誉减值1497.60万元、3236.35万元和501.28万元，累计超过5200万元。同时，因业绩对赌补偿，超捷股份持有成都新月的股份比例提升至91.76%。目前，市场对成都新月的期待集中在其商业航天业务的突破上。
据超捷股份透露，商业火箭成本中结构件占比约25%，公司今年已小批量交付客户产品，单枚火箭结构件价值量约1500万元。若完成燃料贮箱产线建设，单枚火箭结构件价值量将提升至2500万至3000万元。按2024年铆接产线产能计算，公司商业火箭结构件业务年产能为10发，若满产满销且不计燃料贮箱业务，可带来约1.5亿元营收，接近公司2024年总营收的四分之一。
今年4月，超捷股份表示，公司商业航天业务于2024年初布局，下半年取得订单并实现超千万元收入，更多订单交付将在2025年完成。公司还称，2025年一季度商业航天业务营收同比、环比均大幅增长，已实现盈利。不过，无论是后续调研记录还是半年报，公司均未公布商业航天业务的具体营收和进展。这项业务能否放量并显著提升公司业绩，仍需等待年报验证。
凭借在商业航天结构件领域的提前布局，超捷股份已成为资本市场关注的焦点之一。市场对其商业航天业务寄予厚望，这项新业务能否助力这家老牌汽车紧固件企业实现新的突破，值得持续关注。
