在零售行业，企业常以“增长迅猛”或“找到新方向”作为宣传口号，但这些口号背后，往往隐藏着关店、裁员甚至退出市场的现实。近年来，这种现象屡见不鲜，让行业内外对类似表述充满警惕。当盒马CEO严筱磊在2026年发布全员信时，外界关注的焦点并非仅停留在“营收同比增长超40%”的数字上，而是更深入地探究这一增长背后的逻辑、支撑因素以及未被提及的潜在信息。
盒马GMV从750亿元迈向1000亿元似乎只是时间问题，但“盈利”始终是中国新零售领域难以攻克的难题。过去，许多企业证明了自身具备快速扩张、迅速壮大的能力，却鲜少有人能证明持续盈利的可能性。因此，这封全员信的意义，不在于宣告“盒马胜利”，而在于它为中国零售行业提供了一种新的思路——不依赖概念炒作或补贴策略，而是通过优化业态模型和强化执行力度，将增长与利润紧密结合。
回顾2024年底的决策，盒马首次明确将业务聚焦于盒马鲜生和超盒算NB两种业态。前者致力于复制成功模式，后者则专注于打磨最优模型。这一决策看似简单，实则是对过往探索路径的深刻反思，承认部分尝试并未达到预期效果。2025年，盒马鲜生进入40个新城市，超盒算NB新增门店超过200家，门店总数分别接近500家和400家。尽管数字可观，但与过去盲目扩张的节奏相比，已显得更为克制和理性。
这种战略调整带来了显著变化：门店扩张更加有序，避免了试错式铺量；业态减少使得供应链和商品体系更加集中，提升了运营效率；管理复杂度降低，减少了不必要的系统和人力投入。全员信中提到，盒马鲜生与超盒算NB双业态共同服务了超过1亿消费者。这一数字背后，是盒马对商品策略的深刻调整——2025年，80%的新品开发聚焦于用户核心需求，重点放在健康食品和生鲜解决方案上。
这一转变反映了盒马对市场需求的深刻理解。在当前零售环境下，消费者并不缺乏选择，而是渴望稳定品质、明确价格和可重复购买的确定性。因此，盒马减少了为了创新而创新的商品，转而加强基础能力建设。尽管多地新店开业时人气爆棚，但行业观察者更关注的是，这些门店能否在不依赖集中营销的情况下保持稳定复购，以及规模扩大后供应链成本能否持续降低。
阿里巴巴2025财年年报显示，盒马整体GMV超过750亿元，并首次实现全年经调整EBITA转正。这一成就的意义不在于盈利本身，而在于证明了盒马的商业模式至少可以摆脱持续亏损的困境。按照当前节奏推算，到2026财年末，盒马GMV有望突破1000亿元。然而，在零售行业，规模已不再是稀缺资源，能够在扩张中保持财务健康才是真正的挑战。
全员信中，严筱磊强调了供应链韧性、极致用户体验和组织效能三个关键词。这些概念虽不新颖，却直击当前零售行业的痛点。盒马或许尚未走在行业最前沿，但至少在这一阶段，它选择了最为稳健的发展路径。这封全员信更像是一次阶段性复盘，标志着盒马在经历多轮试错后，开始摒弃浮夸的概念，转而用更务实的态度面对市场。在一个普遍追求效率却鲜少精细算账的行业里，这种转变无疑具有标杆意义，其价值远超盒马自身的成长。
