近日，科技领域传来一则重磅消息，百度旗下昆仑芯（北京）科技有限公司正加速推进赴港上市进程。据相关公告，昆仑芯已通过联席保荐人以保密形式向香港联交所提交了上市申请表格（A1表格），申请在港交所主板上市及交易。
此前，百度曾就分拆昆仑芯独立上市一事进行过澄清。在2025年12月7日，百度发布公告称，注意到有媒体于12月5日报道公司拟分拆非全资附属公司昆仑芯进行独立上市，当时公司表示正就拟议分拆及上市进行评估，且强调分拆及上市需经相关监管审批程序，不保证一定会进行。而此次提交上市申请，距离最早传出相关消息仅约27天，这一迅速的行动引发了市场的广泛关注。
昆仑芯有着深厚的发展历程。其前身为百度智能芯片研发部，最早可追溯到2011年百度启动的FPGA AI加速器项目，这显示出李彦宏在加速计算领域早有布局。经过多年酝酿，2017年，百度在Hot Chips大会上展示了自研的面向通用AI计算的芯片核心架构昆仑芯XPU。2018年，百度在AI开发者大会上正式发布首款云端全功能AI芯片“昆仑1”。2021年4月，昆仑芯正式独立，由百度芯片首席架构师欧阳剑出任CEO，首轮融资估值达130亿元，百度持股超70%。同年8月，昆仑芯2代实现量产。到了2025年，昆仑芯三代P800正式亮相，7月又完成新一轮2.83亿美元融资，投后估值约210亿元人民币。
从投资方来看，昆仑芯吸引了众多知名机构。CPE源峰、IDG资本、比亚迪、国新高层次人才基金等都在其投资方阵容中，这也印证了百度此前所说的能吸引专注于通用AI计算芯片及相关软硬件系统业务的投资者群体。2025年12月31日，昆仑芯（北京）科技股份有限公司发生工商变更，杨锴卸任董事长，由侯震宇接任，注册资本由4亿人民币增至约4.12亿人民币，同时多位高管发生变更。股东信息显示，该公司由百度（中国）有限公司、通用技术高端装备产业股权投资（桐乡）合伙企业（有限合伙）、希飞泰克创业投资（湖州）合伙企业（有限合伙）、中信证券投资有限公司、比亚迪股份有限公司等共同持股。
在业绩方面，据公开报道，2024年昆仑芯净亏损约2亿元人民币，收入约20亿元。不过，2025年昆仑芯预计营收将增长至35亿元以上，并实现盈亏平衡。摩根大通更是预测，该公司2026年营收将飙升至83亿元，增幅达6倍。国信证券的测算比国际投行更为乐观，其称国产AI芯片需求快速增长，昆仑芯2025年营收有望达到50亿元级，2026年营收或达百亿元级。高盛最新研报指出，如果市场给予昆仑芯类似于寒武纪的估值倍数（40倍市销率），百度持有的59%股权价值将高达220亿美元，相当于百度当前总市值的45%，即便保守估值也代表着巨大的潜在上行空间。
目前，昆仑芯的主要销售和使用通过百度AI云基础设施进行，截至2025年底外部销售尚不显著，但预计2026年将迅速扩大。昆仑芯已经拥有包括吉利汽车、vivo、南方电网、招商银行、中国移动等知名大型企业集团在内的上百家家大客户，交付规模从几十卡到万卡以上不等。除了P800走上正轨，基于P800的天池256超节点和天池512超节点将分别在2026年上、下半年上市，性能方面，天池256超节点在主流大模型推理任务上，单卡吞吐提升超3.5倍，单个天池512超节点就能支撑万亿参数模型的训练。百度还有针对大规模推理场景优化设计的昆仑芯M100和面向超大规模多模态模型的训练和推理需求设计的昆仑芯M300，将分别于2026、2027年面市，千卡级别的超节点也将陆续推出。
从百度自身业务情况来看，2025年三季度财报显示，百度最核心的广告业务受宏观经济和流量竞争影响，增长持续承压，被寄予厚望的云业务增速亦放缓，自动驾驶商业化落地虽有一定成果，但短期难贡献可观利润。而最有潜力的AI芯片业务来到了盈亏平衡线的前夜，在此情况下，百度分拆昆仑芯上市融资，承担着跑通AI芯片业务生态闭环的重要一步，其意义不言而喻。昆仑芯的IPO能否顺利推进，2026年又能否实现“业务造血”，市场正拭目以待。
