在新能源汽车产业蓬勃发展的背景下，一家以充电设备为核心业务的科技企业正式叩响资本市场大门。万帮数字能源股份有限公司近日向港交所递交上市申请，计划在主板挂牌交易，摩根大通、国泰海通及招银国际担任联合保荐人。这家以"星星充电"品牌运营的企业，凭借覆盖全场景的能源解决方案，在充电桩行业构建起独特的竞争优势。
作为中国首家通过高端主机厂认证的智能充电设备供应商，万帮数字能源自2014年成立以来，已形成涵盖交直流充电设备、充电枪头、电源模块等全系列硬件的产品矩阵。但公司并未止步于硬件制造，而是通过"云管端"协同模式打造用户充电全生命周期管理平台。这种创新模式使企业从单纯设备供应商转型为能源服务运营商，业务版图扩展至微电网系统、大型储能系统等新兴领域。
在公共充电市场，星星充电凭借差异化竞争策略占据重要地位。数据显示，2023年其公共桩、专用桩运营数量均居行业第二，直流充电桩排名第三，交流充电桩位列榜首。截至2024年三季度末，平台运营的公共充电桩达58.4万台，市场份额17.54%。私人充电领域同样表现亮眼，通过与大众、奔驰等59家车企深度合作，将充电解决方案前置到购车环节，全球设备销量突破47万台，成为全球最大的智能充电设备供应商。
技术创新能力构成企业核心竞争力。公司自主研发的液冷超充设备实现480千瓦大功率输出，3分钟充电可支持续航400公里，有效缓解用户充电焦虑。智能运维系统通过大数据分析优化设备布局，光储充一体化解决方案则将充电站升级为微型能源枢纽。这些技术突破不仅提升用户体验，更为虚拟电厂等新兴业务奠定基础。
运营网络效应形成显著壁垒。通过自建、合作与加盟模式，星星充电平台已覆盖全国300余个城市，注册用户超2000万，服务运营商超1.5万家，业务延伸至70多个国家和地区。这种密集网络产生正向循环：用户规模扩大带来更多数据，数据反哺提升运营效率，高效运营又吸引更多用户加入。
财务数据显示企业保持稳健增长。2023-2024年营收分别为34.74亿元和41.82亿元，2025年前三季度同比增长23%至30.72亿元。但毛利率呈现下降趋势，同期分别为33.4%、29.2%和24.6%，反映出行业同质化竞争加剧、服务费下调等现实挑战。充电桩行业普遍面临投资回收周期长的问题，中金证券测算显示，建设8个120kW充电桩的场站需4.9年才能回本。
面对华为、宁德时代等跨界巨头和国家队、车企系的双重竞争，万帮数字能源正探索多元化盈利路径。除充电服务费外，设备销售、平台服务、能源管理等业务贡献逐步提升。公司重点布局的V2G技术可使电动车在电价低谷充电、高峰放电赚取差价，虚拟电厂业务则将分散能源资源聚合参与电网调峰。这些创新尝试若能规模化落地，将推动企业从充电服务商向分布式能源运营商转型。
在能源转型大潮中，充电基础设施正从配套服务升级为关键纽带。万帮数字能源的上市进程，不仅标志着企业进入发展新阶段，更折射出整个行业从规模扩张向质量提升的转变。随着技术迭代和商业模式创新，充电桩运营商正在重新定义自身在能源体系中的价值定位。
