游戏行业巨头米哈游近年来在投资领域动作频频，其布局范围之广、领域之新，引发了市场广泛关注。从AI大模型到具身智能，从商业航天到脑机接口，这家以二次元游戏起家的公司，正通过资本运作构建一个庞大的科技生态版图。
在AI领域，米哈游展现出了敏锐的嗅觉。早在MiniMax创业初期，米哈游就以天使轮投资人的身份入局，当时该公司估值仅12亿元，而如今其市值已突破千亿大关。这种早期布局不仅为米哈游带来了丰厚回报，更通过技术协同提升了自身游戏开发效率。据知情人士透露，《崩坏：星穹铁道》中大量NPC对话和剧情支线内容均由MiniMax的大模型生成，显著缩短了开发周期。
社交赛道是米哈游投资的另一重点。作为陌生人社交平台Soul的股东，米哈游持有5.47%股份并占据董事会席位。该公司近期第四次递交招股书，显示出米哈游在虚拟社交领域的长期信心。更值得关注的是，米哈游还投资了卡牌潮玩企业Suplay，成为其最大外部股东，持有11.86%股份。这种布局与米哈游自身IP开发战略形成互补，其授权Suplay的《原神》等IP周边产品已成为市场爆款。
硬科技领域同样能看到米哈游的身影。在具身智能赛道，该公司连续两轮注资星海图；商业航天方面，参投民营火箭公司东方空间A轮融资；能源领域，国内首家可控核聚变公司能量奇点的天使轮和Pre-A轮融资背后均有米哈游参与。这些投资决策与米哈游创始人刘伟的个人特质密切相关——这位上海交大校友出身的管理者，曾因候选人对公司社区的深刻理解而破格录用，也因支持交大教授创业而投资脑机接口公司零唯一思。
米哈游的投资逻辑呈现出鲜明特点：既关注技术前沿，又重视商业闭环。其投资的虚拟社交软件Talkie/星野，通过AI角色创造和交易形成完整商业模式；Soul平台则利用收费服务帮助用户重塑虚拟人设。这种对情绪价值的挖掘，与米哈游通过精美角色建立情感连接的成功经验一脉相承。数据显示，米哈游超半数投资项目集中在上海，形成地域性产业集群效应。
支撑这种激进投资策略的，是米哈游充沛的现金流。但主营业务的不确定性也在推动其寻找新增长点。《原神》移动端收入从2022年高峰的15.6亿美元降至2025年的3.4亿美元，《崩坏：星穹铁道》同期收入也下滑25%。这种背景下，投资成为公司战略转型的重要抓手。与完美世界投资影视亏损、游久游戏进军直播受挫等案例相比，米哈游将方向全面转向科技领域后，已收获晶湛半导体等项目的C+/D轮融资。
值得注意的是，米哈游的投资版图仍在持续扩张。其通过子公司阿尔戈科技完成的投资项目，注册资本已从10亿元增至16亿元。这种资本运作与业务创新的深度融合，正在重塑游戏行业的竞争格局。当二次元文化与前沿科技产生化学反应，一个超越传统游戏边界的虚拟世界生态正在悄然形成。
