存储芯片行业近期迎来涨价潮，部分A股上市公司陆续向客户发出产品调价通知。这一现象背后，资本市场对产业链企业的反应出现显著分化，反映出市场对各家企业“涨价对利润改善的作用、行业周期红利的把握能力以及新业务增长潜力”的不同判断。
国科微在业绩承压的背景下发布的涨价函，被视为突破困境的关键举措。根据其2025年业绩预告，公司预计归母净利润亏损1.80亿至2.50亿元，扣非净利润亏损2.10亿至2.80亿元，这是自上市以来首次出现年度亏损。公司解释称，亏损主要源于原材料采购成本上升、研发投入持续增加以及主力产品未能及时提价导致成本压力无法有效传导。
尽管产品涨价符合行业发展趋势，但市场对国科微仍存在多重疑虑：涨价能否完全覆盖成本上涨？在把握行业周期红利时如何避免客户流失？AI和车载芯片等新业务能否实现规模化增长？这些问题的答案将直接影响公司的利润修复节奏和长期发展前景。
国科微的传统业务以解码芯片为核心，产品涵盖直播卫星高清解码芯片、智能4K/8K解码芯片等，广泛应用于机顶盒和显示设备领域。虽然该业务曾占据较高市场份额，但近年来受终端市场渗透率趋于稳定和同质化竞争加剧的影响，增长陷入瓶颈。与此同时，公司重点布局的端侧AI、车载芯片等新兴业务仍处于培育阶段，需要持续投入研发，尚未形成规模化盈利，反而进一步推高了期间费用。
2025年业绩预告显示，国科微的亏损是多重因素叠加的结果：原材料采购价格持续上涨且供应紧张，直接推高生产成本；公司在端侧AI、汽车电子和智慧视觉等领域加大研发投入，带动期间费用大幅上升；新产品直到2025年年末才逐步量产，未能及时形成盈利，而主力产品未能跟进行业提价节奏，导致毛利率持续承压。
事实上，国科微的业绩下滑并非突然发生。2024年，公司营业总收入为19.78亿元，同比下降53.26%。其中，智慧视觉和超高清智能显示系列产品的营收分别下滑23.43%和70.15%，固态存储系列产品的营收更是大幅下降87.83%，至3019.43万元。面对市场需求放缓和竞争加剧的局面，公司虽已调整经营策略并缩减低毛利产品销售，但仍未能扭转业绩下滑趋势。
据媒体报道，国科微宣布自2026年1月起对部分产品进行价格调整：合封512Mb、1Gb、2Gb的KGD产品分别涨价40%、60%和80%，外挂DDR产品的价格则另行通知。此次调价聚焦于合封KGD产品，该产品是存储主控芯片的关键配套组件，主要用于安防监控和车载电子等领域的存储解决方案。公司表示，此次价格调整是基于对供应链成本变化的审慎评估，旨在保持产品与市场价值的合理匹配，确保业务健康可持续发展。
国科微的涨价举措与当前存储芯片行业的“超级周期”密切相关。自2025年下半年以来，全球存储芯片供需格局逐步改善，三星、SK海力士等国际巨头将产能向高附加值的HBM产品倾斜，导致普通存储芯片和合封KGD产品的供应缺口扩大，为国内企业涨价提供了行业支撑。从逻辑上看，此次涨价的核心目的是对冲成本压力。此前，国科微因未及时调整产品价格，毛利率持续承压，而此次调价可直接向下游客户传导成本压力，实现毛利率修复。
然而，毛利率修复的道路并非一帆风顺。成本端的持续压力和多重风险可能削弱涨价带来的盈利改善效果。目前，基板和封测等核心环节的价格仍在上涨，这意味着公司需用部分涨价收益来对冲成本上升，实际盈利改善效果可能不及预期。两大关键因素将进一步加剧毛利率修复的不确定性：一是行业周期红利与客户流失风险的博弈，产品大幅涨价可能导致价格敏感型中小客户转向竞品，而头部客户可能要求分阶段执行涨价或缩减涨幅，影响实际销量和毛利率修复幅度；二是AI和车载芯片等新业务的中长期放量存在不确定性，公司对传统业务的依赖度仍较高，新业务尚未形成显著业绩贡献，业务结构单一导致业绩稳定性较弱。
公司表示，在定价过程中已充分考虑产品综合竞争力、市场供需关系以及客户的可持续发展，始终重视与客户的长期战略合作。此次涨价的核心价值在于推动毛利率修复，而其对公司业绩的弹性释放取决于两大关键变量：合封KGD产品的营收占比和客户接受度。营收占比越高，涨价对整体盈利的拉动作用越强；客户接受度越好，盈利传导效果越显著，业绩弹性才能充分释放。
短期来看，依托存储行业超级周期的红利和涨价的直接传导效应，国科微有望逐步实现毛利率修复，缓解2025年的亏损压力。但长期来看，公司毛利率的持续修复仍面临价格敏感型客户流失、行业复苏不及预期和成本持续上涨等潜在风险。未来，公司能否实现真正的盈利反转，不仅取决于涨价后的客户反馈和成本控制效果，更取决于AI和车载芯片等新业务的放量进度，以及能否逐步摆脱对传统业务的依赖，构建中长期增长动能。
