贵州茅台股价在经历短暂低迷后，近期迎来显著反弹。1月28日，茅台股价一度下探至1322元，创下调整新低，市场情绪陷入低谷。然而，次日股价便以8.61%的涨幅强势反转，随后一周内快速攀升至1565元，累计涨幅超过18%，距离技术性牛市门槛仅一步之遥。
技术分析层面，若股价从1322元低点上涨20%，即触及1586.4元，将被视为进入技术性牛市。当前茅台股价正逼近这一关键点位，能否有效突破并站稳，将成为判断反弹性质的重要依据——若成功突破，则意味着反转行情确立；否则仍可能属于中级反弹范畴。
股价反转的背后，是茅台市场化改革的持续推进。2026年起，53度500毫升飞天茅台通过“i茅台”平台直供消费者，连续多日出现“秒空”现象。这一举措不仅挖掘了潜在需求，更显著提升了直营渠道占比。尽管改革看似对传统经销商形成冲击，但实际形成了多方共赢：只要飞天茅台市场批价稳定在1499元以上，平台销售的1499元产品仍具吸引力，而“秒空”现象反哺了经销商的供货积极性。
市场数据显示，春节前飞天茅台大概率维持供不应求状态。尽管每日实际供应量属于商业机密，但“i茅台”平台预计将根据需求灵活调整投放量，以延续当前销售热度。值得注意的是，在股价创新低期间，飞天茅台市场批价已率先回升，这一先行指标为股价反弹提供了基本面支撑。
春节后，茅台将面临真正考验。短期来看，节日因素与新增消费者尝鲜需求将支撑需求量，但节后理性消费回归后，潜在需求可能回落，对批价构成压力。能否维持需求与批价的双重稳定，将成为茅台价格体系企稳的关键。不过，1499元已被视为飞天茅台的心理防线，若批价跌破该水平，茅台预计将采取措施干预。
此次改革另一深远影响在于压缩溢价空间。过去飞天茅台市场批价较官方零售价溢价超50%的现象将大幅减少，未来溢价率可能回落至10%以内。这意味着通过茅台酒套利的空间显著收窄，产品将更聚焦于消费属性而非投资属性。这一转变既符合监管导向，也有助于茅台长期健康发展。
