根据景林资产最新披露的13F文件，这家中国对冲基金在美股市场的持仓结构发生显著变化。截至去年末，其美股持仓总市值降至40.45亿美元，较三季度末的44.4亿美元出现回落。此次调整中，科技板块内部呈现明显分化，芯片算力相关标的遭遇大规模减持，而互联网平台类企业获得重点加仓。
在持仓变动方面，英伟达成为最大减仓标的。该基金四季度减持154万股，持仓比例从高位回落至第七位，降幅超过六成。这一操作与市场对AI产业融资模式的担忧升温直接相关，去年11月英伟达股价创历史新高后便陷入持续调整。同期被减持的芯片企业还包括新思科技和台积电，显示基金对硬件算力赛道的短期态度趋于谨慎。
互联网平台企业成为最大受益者。谷歌母公司Alphabet被增持92.968万股，跃升为第一大重仓股，持仓市值达6.8亿美元。meta虽遭减持22.9万股，但仍以5.3亿美元持仓位居次席。拼多多获得61.131万股增持，以4.7亿美元市值巩固第三大持仓地位，其跨境业务增长势头获得机构认可。值得注意的是，英特尔获得69.4万股增持，显示基金对半导体周期触底反弹的预期。
中概股配置呈现结构性分化。阿里巴巴和网易继续保持核心持仓地位，但贝壳找房遭遇188万股减持，延续三季度以来的撤退态势。富途控股和满帮集团虽仍位列前十大持仓，但三季度以来均经历显著减仓。这种调整反映出基金对消费互联网与产业互联网的不同判断，跨境消费和金融科技领域获得更多青睐。
新兴赛道配置全面收缩。自动驾驶企业文远知行在三季度被建仓268万股后，四季度立即减持48万股，显示基金对技术商业化进程保持审慎观察。出行领域优步同样遭遇减仓，医疗保健板块的联合健康也被削减持仓。这种布局调整与四季度市场波动加剧密切相关，基金通过降低高波动资产比例来控制风险敞口。
持仓市值回落既包含主动调仓因素，也受市场环境影响。三季度该基金曾创造55.7%的持仓规模增幅，主要得益于对科技股的集中配置。随着部分标的估值攀升，基金选择获利了结并转向更具性价比的资产。当前前五大持仓中，互联网平台企业占据四席，这种转变预示着投资逻辑从技术预期驱动转向商业模式验证驱动。
