2月11日晚间，*ST阳光发布2025年度财务报告，显示全年实现营业收入3.42亿元，较上年同期下降7.11%；归属于母公司股东的净利润亏损2.18亿元，延续亏损态势。经调整后扣除非主营业务收入，公司营业收入为3.33亿元，同比增长19.78%。当前市场关注的焦点在于，这家连续多年亏损的企业能否通过财务指标改善实现"摘星脱帽"。
根据深交所最新修订的上市规则，*ST阳光对照自查后确认，2025年度报告数据未触及第9.3.12条规定的七项退市风险警示情形，亦不存在其他需要实施风险警示的情形。公司董事会已于2月10日审议通过撤销退市风险警示的议案，计划在年度报告披露后五个交易日内向交易所提交申请。考虑到春节假期安排，交易所实际受理截止日可能延至2月26日。
这家1996年登陆深交所的老牌上市公司，主营业务历经三次重大转型，目前形成商业运营、物业租赁和房屋销售三大业务板块。受房地产行业深度调整影响，公司营业收入连续五年下滑，归母净利润自2022年起持续亏损，四年累计亏损额达9.53亿元。财务数据显示，2025年投资性房地产公允价值变动损失、投资损失及资产减值损失仍是主要亏损源，其中计提减值准备导致净利润减少2242万元。
面对行业困境，*ST阳光采取多项应对措施。2025年旗下商业项目整体出租率提升近4个百分点，完成3.62万平方米的招商调整。北京、深圳项目对主力店进行大规模置换，涉及面积2.3万平方米，虽然短期牺牲了租金收入，但为长期运营质量提升奠定基础。中指研究院报告显示，2025年全国重点商圈租金普遍下跌，商户销售额下降导致租赁需求疲软，形成"降租保出租率"的恶性循环。
控制权变更成为影响公司发展的关键变量。2025年11月至2026年1月间，原控股股东京基集团分两次向1984年出生的新实控人刘丹转让29.97%股份。新控股股东旗下拥有多家供应链管理企业，业务涉及石化产品贸易和投资管理领域。值得关注的是，刘丹在受让股份时承诺，若上市公司出现短期偿债困难，将通过提供资金、担保等方式给予财务支持。
此次控制权变更也终结了一段同业竞争承诺。2020年京基集团入主时曾承诺，五年内将相关资产注入上市公司以解决同业竞争问题。随着2025年上半年承诺延期未果，最终因控制权变更而终止履行。二级市场方面，公司股价在2月12日收报3.63元/股，下跌2.42%，当前市值约27亿元。
