全球科技领域正经历一场由人工智能驱动的深刻变革，这场竞争已进入白热化阶段。头部科技企业持续加码资本投入，投资机构纷纷调整持仓结构，试图在这场没有硝烟的战争中占据有利位置。从算力基础设施到应用层开发，AI产业链各环节均呈现出爆发式增长态势，传统互联网时代的竞争逻辑正在被彻底改写。
资本市场对AI概念的追捧达到前所未有的高度。近期在香港上市的两家大模型企业，尽管尚未实现盈利且营收规模有限，却获得超过2000亿港元的估值。这种估值逻辑突破了传统财务框架，反映出市场对AI技术颠覆性潜力的集体预期。专业人士指出，当前AI行业估值存在显著泡沫，但这种泡沫恰恰是技术革命初期的典型特征，最终将通过行业洗牌实现价值回归。
知名投资人的持仓变动成为观察市场风向的重要指标。段永平管理的H&H International Investment在2025年四季度大幅调整配置，英伟达成为最大加仓标的，同时新建仓三家AI相关企业。该基金持仓总市值达174.89亿美元，其中科技股占比显著提升。段永平公开表示，AI是堪比工业革命的重大机遇，虽然行业存在泡沫，但头部企业将主导未来竞争格局。这种判断驱动其持续增持具备技术壁垒的AI核心标的。
伯克希尔·哈撒韦的持仓调整更具标志性意义。这家由巴菲特创立的投资巨头，在2025年四季度减持苹果1029万股，持股比例降至22.60%，同时将谷歌母公司Alphabet纳入前十大重仓股。值得注意的是，伯克希尔去年三季度就已开始增持谷歌，显示其对AI基础设施建设的长期看好。市场分析认为，随着巴菲特逐步淡出管理层，新任掌门人阿贝尔将带领伯克希尔在AI领域采取更积极的投资策略。
消费电子巨头在AI竞赛中表现乏力引发关注。苹果公司2025年股价累计下跌4%，同期亚马逊跌幅超过11%，这两家科技巨头均遭到伯克希尔和段永平的双重减持。数据显示，伯克希尔四季度将亚马逊持仓比例从0.82%大幅削减至0.19%，持股数量环比下降77.2%。行业观察家指出，传统科技企业面临AI转型压力，后发优势在指数级发展的AI领域难以奏效，市场正在用脚投票重新评估企业价值。
AI技术演进呈现明显的马太效应。随着算力需求呈几何级增长，头部企业通过规模效应持续扩大领先优势。英伟达凭借在GPU领域的绝对优势，成为机构加仓首选；谷歌通过持续投入AI基础设施，巩固搜索和云计算领域的霸主地位。段永平在评价英伟达时特别提到，CEO黄仁勋十年前的前瞻布局与当前战略高度一致，这种战略定力在技术变革期尤为珍贵。
