研报掘金丨爱建证券：维持长城汽车"买入"评级，盈利弹性进入释放阶段

格隆汇3月2日｜爱建证券研报指出，长城汽车2026年2月销量72,594辆，同比-6.79%，环比-19.61%；产量64,811辆，同比-13.42%。2月销量环比下滑主要受春节假期工作日减少及市场需求季节性波动影响。哈弗销量稳固，魏牌高端化突破显著。坦克短期承压，越野赛道竞争加剧；欧拉转型阵痛，皮卡龙头地位稳固。海外销量高增，新能源渗透率待提升。2月海外销售42,675辆，同比+37.36%，1-2月累计82,953辆。公司在巴西、澳洲等市场通过体育赛事营销提升影响力，生态出海战略持续推进。随着新平台车型放量、直营渠道效率提升及海外高价值车型占比提升，规模效应与单车盈利改善有望同步兑现，盈利弹性进入释放阶段。维持"买入"评级。