2025年，大众集团在全球汽车市场的表现呈现出复杂态势。财报数据显示，集团全年收入3219亿欧元，较上一年微降0.8%；全年交付新车898.39万辆，同比减少0.5%；汽车业务净现金流达64亿欧元，同比增长24%。尽管收入和销量降幅不大，现金流表现稳健，但利润端却承受着巨大压力——营业利润88.68亿欧元，同比下滑53%，营业利润率仅2.8%。这一数据反映出，大众集团在2025年面临着严峻的盈利挑战。
中国市场是大众集团全球布局中的关键一环，但2025年的表现却不尽如人意。全年交付量269.38万辆，同比下滑8.0%，占集团全球交付量的约30%。中国合资公司按权益法确认的经营利润份额从17.42亿欧元降至9.58亿欧元，几乎减半。从销量结构来看，燃油车仍是大众在中国市场的主力，电动汽车交付量仅11.55万辆，同比下滑44%。朗逸、速腾、帕萨特等经济型车型占据销量前三，这三款车型就贡献了全年销量的四分之一。这种销量结构导致大众在中国市场“规模尚在，利润走弱”——燃油车市场虽能守住部分阵地，但价格竞争激烈，利润空间被压缩；智能电动车领域则明显落后于中国本土品牌，难以形成新的利润增长点。
面对中国市场的困境，大众集团选择加速本土化战略，试图夺回失去的市场份额。2025年上海车展上，大众集团明确提出“In China，for China（在中国，为中国）”战略，计划到2027年推出约30款适合中国市场的纯电和电动化新能源车型。这一承诺被视为大众集团对中国市场的最清晰产品规划之一。大众集团CEO奥博穆在财报发布会上进一步强调：“2026年，我们将在中国市场推出配备高端技术的经济实惠电动出行产品，并启动历史上最大规模的产品推广活动。”智能驾驶领域也成为大众在华布局的重点。2025年4月，大众专有的AI驱动高度自动化驾驶系统首次亮相，并与地平线成立合资公司，共同开发辅助驾驶系统。大众的目标是将高阶辅助驾驶技术从高价车型向紧凑级主流市场下沉，预计到2030年，2+级辅助驾驶技术将在超过80%的车辆中普及，2++级技术将覆盖75%的新车。
本土研发能力的提升是大众在华战略的另一大支柱。2025年11月，大众集团中国宣布合肥研发测试中心扩建完成。这一设施的落成具有里程碑意义——它是大众集团历史上首次在德国之外完成新平台和关键技术的完整开发并实现量产就绪。大众官方表示，整套设施可使整体车辆开发周期缩短30%，这将显著提升大众在中国市场的响应速度和产品竞争力。
合资车企也在积极配合大众的本土化战略。一汽大众宣布，2026年将推出13款新车型，包括6款燃油车和7款新能源车型；上汽大众则计划到2030年推出18款新车型，其中15款为中国市场专属开发。2026年，上汽大众还将推出3款插混车型、2款增程式车型以及两款基于本地CMP平台的纯电车型。这些举措表明，大众集团及其合资伙伴正全力以赴，试图通过产品创新和市场深耕重振在中国市场的表现。
除了中国市场的挑战，大众集团还面临着品牌与组织重组带来的利润压力。2025年，保时捷和奥迪两大豪华品牌成为拖累集团利润的重灾区。保时捷所在的“豪华运动品牌组”收入降至321.85亿欧元，营业利润仅0.9亿欧元，营业利润率从2024年的14.5%暴跌至0.3%。这一巨变源于保时捷在2025年9月宣布重新调整产品战略，重回“燃油、插混、纯电并行”路线。这一战略调整预计将在2025年给营业利润带来最高18亿欧元的负担，全年特别费用合计约31亿欧元，对大众集团的运营业绩产生了50亿欧元的负面影响。
奥迪的情况虽不如保时捷剧烈，但同样不容乐观。奥迪所在品牌组2025年收入655.03亿欧元，营业利润33.71亿欧元，营业利润率从6.0%降至5.1%。大众官方指出，美国关税和奥迪“面向未来协议”相关费用是主要拖累因素。“面向未来协议”是奥迪在2025年3月为降本增效制定的计划，包括到2029年在德国间接岗位最多减少7500人、将岗位保障延长至2033年底、调整德国工厂分工以提高灵活性，以及设立2.5亿欧元“未来基金”用于投资人工智能和数字化等领域。
大众核心品牌群也在同步推进降本增效。2024年底，大众宣布到2030年在德国岗位减少3.5万个以上，中期每年实现超过150亿欧元的可持续成本节约，其中劳动力成本每年减少15亿欧元。2026年1月21日，大众集团又宣布重大组织改革：采用全新架构，缩减约三分之一的四大核心品牌集团董事会成员数量，跨品牌整合生产平台。通过这一系列举措，大众预计到2030年累计节省10亿欧元成本。市场对这一改革给予了积极回应——消息公布后，大众集团股价上涨4.8%。
从财务表现来看，大众集团的改革已初见成效。第四季度汽车业务净现金流显著改善，从第三季度的18亿欧元跃升至64亿欧元。这一变化主要得益于库存、应收和投资节奏管理的优化，以及Rivian追加投资、重组支出和美国关税等现金流流出因素的缓解。尽管现金流的改善并不能完全解决利润下滑的问题，但它体现了大众作为大型汽车集团的财务韧性——在利润承压的情况下，仍能通过及时调整避免现金流失控，为后续转型争取时间。
