此前备受市场追捧的Open Claw概念股遭遇集体回调，A股与港股相关标的均出现不同程度下跌。3月11日交易数据显示，A股市场中博睿数据盘中跌幅一度超过12%，尽管尾盘有所回升，但最终仍收跌8.75%，而此前两个交易日该股分别上涨20%和16.40%。昆仑万维、顺网科技、美格智能等个股也纷纷跟跌。港股市场方面，被市场称为“龙虾”三兄弟的迅策、Mini Max、智谱股价均下跌超过6%。
值得注意的是，这些回调的标的并非当前公募基金的主流重仓股。根据公开数据，截至去年四季度末，博睿数据仅有一只主动权益基金重仓持有；昆仑万维被36只基金重仓，顺网科技则有7只基金重仓。市场分析人士指出，此次回调主要与市场情绪降温有关，而非基本面发生实质性变化。
多家上市公司发布风险提示成为此次回调的导火索。3月10日晚间，优刻得公告称，其搭载Open Claw镜像的轻量云主机产品尚未形成规模化产品体系，技术迭代及商业化进展可能不及预期，目前相关业务收入占比极低，未来收入规模和盈利水平存在高度不确定性。博睿数据也表示，公司目前对Open Claw技术尚无监控方案和产品，未形成商业化应用和收入，对公司业务不构成影响。
市场对新技术安全风险的担忧是情绪降温的重要原因。相关部门发布的风险提示显示，Open Claw近期下载使用量快速增长，但默认安全配置薄弱，攻击者一旦突破系统，便可获取完全控制权。当前需要重点关注四类风险：提示词注入风险、误操作风险、功能插件投毒风险以及安全漏洞风险。有网络攻击者通过构造隐藏恶意指令诱导Open Claw读取网页，可能导致用户系统密钥泄露。
从技术创新角度看，Open Claw代表的新一代智能体系统正在推动AI从“回答问题”向“执行任务”阶段演进。国联基金分析指出，这种转变意味着AI开始理解指令、调用工具、连接本地系统与外部应用，逐步具备“替人做事”的能力。市场关注点正从“模型参数多大、跑分多高”转向“能否真正进入工作流、创造真实需求、带来持续调用”。
然而，技术创新到落地应用仍需时间验证。深圳一家中小公募基金经理表示，虽然各大厂商开放云端服务等举措显示市场对AI科技创新的信心未动摇，但个人使用仍存在门槛，投资需要回归基本面，静待实质性技术创新和产品落地。该基金经理透露，近期会观察相关概念股基本面变化情况，但暂不急于调整仓位。
AI产业内部已出现明显分化。创金合信基金首席经济学家指出，在AI硬件领域，芯片、算力等企业凭借高毛利维持高增长，成为技术周期成熟阶段的核心受益者；而传统软件受AI工具颠覆，订阅模式承压，叠加企业AI投资回报未兑现，陷入估值困境。这种分化是周期力量筛选优质资产的过程，只有具备核心技术壁垒、能够实现业绩兑现的企业，才能在技术周期切换中持续受益。
对于投资者而言，Open Claw带来的启示在于重新理解AI投资框架。国联基金认为，当前AI投资至少有三点值得关注：一是应用落地正变得更可感知，市场对“AI有无真实需求”的争论可能随着智能体渗透而减少；二是Token与推理需求有望成为重要指标，未来占据更多调用量、入口和工作流的企业将在竞争中占优；三是AI产业机会不再局限于模型公司，应用、云、算力、端侧硬件、安全治理、接口生态等领域都可能受益。
具体投资方向上，富国基金建议关注三大细分领域：一是云服务和基础设施，国内主流云厂商已宣布支持Open Claw一键部署，提供预置镜像和算力资源，云计算、数据中心、服务器等基础设施提供商将迎来机会；二是算力芯片与通信，随着AI大模型调用次数激增，算力需求呈指数级增长，芯片、GPU、通信设备成为关键需求；三是AI应用与软件开发，Open Claw的开源特性催生了软件应用、大数据、互联网平台等赛道的机会。
