软件行业正经历一场由AI Agent驱动的价值重构浪潮。随着基础模型在生产力场景中的突破，AI Agent从简单的对话交互升级为具备任务执行能力的智能体，推动软件价值重心从功能展示转向流程编排与数据治理。这一转变不仅重塑了行业估值逻辑，更催生出基础设施与平台型软件的新增长机遇。
OpenClaw的爆红成为产业变革的标志性事件。这款能自动完成软件安装、脚本执行、文件管理等复杂任务的智能体，自发布以来在GitHub收获超29.9万星标，超越Linux等经典开源项目。更值得关注的是其Token消耗特征——据Anthropic数据，AI Agent执行任务时的Token使用量可达传统聊天交互的15倍，直接推高了算力需求。OpenRouter平台数据显示，2026年3月首周周度Token调用量达14.8万亿，较年初增长160%，印证了应用落地与算力消耗的正相关关系。
中国AI模型正凭借性价比优势改写全球竞争格局。智谱GLM5、Minimax M2.5等模型在OpenRouter平台的调用量占比，于2月首度超越美国同类产品。价格对比显示，国内厂商的编程服务订阅费用仅为海外竞品的20%-30%，这种成本优势直接转化为市场份额的快速扩张。汇丰前海证券分析指出，Token调用量的指数级增长将带动超融合基础设施（HCI）与软件定义存储（SDS）需求，国内IDC供应商有望迎来订单爆发期。
行业认知正在发生根本性转变。申万宏源研究提出，AI Agent并非要取代传统软件，而是构建于既有系统之上的智能调用层。以OpenClaw为例，其通过本地WebSocket网关实现认证、编排与日志管理，将各类应用和设备转化为可执行的节点。这种架构设计既保留了原有软件的数据壁垒，又通过自动化流程提升了运营效率。ServiceNow等企业已将AI Agent深度整合到工作流平台，形成"模型-数据-流程"的闭环生态。
市场情绪出现显著分化。年初投资者担忧通用大模型会绕过SaaS界面直接侵蚀用户价值，形成所谓的"SaaS末日"叙事。但随着企业级Agent落地案例增多，这种悲观预期逐渐消散。现实情况是，Agent的有效部署需要深度对接企业数据权限体系，并建立可观测、可评估的运维机制。软件厂商正利用自身积累的流程入口优势，快速将Agent能力产品化。当前板块估值修复仍处于初期阶段，市场开始重新评估各细分领域的抗冲击能力与受益潜力。
