在商业领域，企业间的合作往往能引发连锁反应，带来意想不到的商业格局变化。近期，京东与万达的合作消息引发广泛关注，双方正筹备折扣超市项目，京东折扣超市全国第10家门店将落户安徽宿州CBD万达广场，并于3月25日正式营业，这一动作被视为商业领域的一次重要布局。
万达当下正深陷债务危机，资金压力巨大。2025年，万达商管一年内到期债务超400亿，而账面现金仅116亿，资金缺口近300亿。叠加对赌回购、股权冻结以及债权人追讨等问题，万达资金链濒临断裂。为偿还债务，王健林不得不出售核心资产，从酒店、文旅到万达广场，已累计出售超80座广场。2025年5月，更是将北京、上海、广州等39城48座核心万达广场打包出售，这些广场曾是万达的“现金奶牛”，京东此次合作，对万达而言犹如雪中送炭。
引入京东折扣超市，对万达商业活力的激活有着重要作用。京东在离线超市布局上，不仅有主打折扣的超市，还有面向中高端市场的七鲜超市，二者相互配合，可覆盖不同消费群体。同时，这也有助于为万达商管上市增加投资信心。从过往渊源来看，早在2025年5月，京东潘达联合多家公司共同设立合营企业，收购了大连万达商管48家目标公司的100%股权，涉及全国39个城市的48座万达广场项目；同年8月，京东旗下公司又联合万达共同出资成立合伙企业，出资额80.53亿元。
2025年，刘强东大力押注硬折扣超市，取得了显著成效。涿州首店开业两天吸引超10万顾客，宿迁四店同开单日客流破30万，随后京东折扣超市迅速在全国扩张，短短数月就在河北、江苏、安徽、北京等地开出9家门店，每一家都人气颇高，2026年春节旺季全国9家门店总客流突破700万人次。京东折扣超市采取商超大店模式，单店面积都在5000平米以上，店内提供超过5000种全品类商品，生活用品一应俱全，包含生鲜、粮油和普通日用品。依靠京东强大的供应链优势，直接砍掉中间多余环节，实现天天低价。同时，为布局即时零售，京东折扣店接入京东秒送，消费者既可到店自提，也可线上下单，40分钟内可送达，消费体验感良好。京东折扣店采用极简装修，聚焦商品本身，再加上京东京造、七鲜等自有品牌加持，实现了低毛利、高周转的良性循环，其折扣并非卖便宜货，而是通过数字化供应链把控品质，让好货卖低价，真正实现“购物0风险，不满意随退”。
刘强东接手王健林手里的48座万达广场，看中的是为京东量身定做的线下流量入口。万达广场基本都是当地核心商圈，年客流量超60亿人次，平均每日有近2000万客流量。刘强东试图借助这些广场，把线上用户引流到线下，实现“线上下单、门店提货”的消费闭环，既能开出多家京东折扣店，又能进一步打造京东即时零售的护城河。京东即时零售最大优势是速度快，京东外卖、京东到家发展良好，核心商圈基本实现小时达，部分区域40分钟内送达。万达广场优越的地理位置可满足线下履约场景需求，京东可将万达广场改造为京东物流的“前置仓”或城市配送中心，实现“小时达”的履约能力。同时，京东和万达还在物流领域展开合作，京东物流与万达商管合作的“万物快闪计划”，已在广东7个城市的22座万达广场试点，为商户提供高效物流服务。
此次京东与万达联手，对双方而言是双赢之举。万达成熟的商业体系，让京东无需选址就能获取优质场地，降低选址和装修成本，提升开店效率，有利于京东折扣店快速扩张。同时，万达稳定的客流量，为京东折扣店省去不少获客成本，还提升了曝光度和便利性。京东折扣店能为万达带来大量追求高性价比的消费群体，显著提升商场客流，带动万达广场内餐饮、零售、影院娱乐等其他业态消费，进一步夯实一站式消费生态，增加商场客群的消费粘性。万达用线下点位与流量反哺线上，京东用供应链与数字化能力赋能线下，二者有益互补，有望形成良性循环，为零售行业提供新思路，或能破局实体经济发展受限问题。
刘强东押注即时零售与电商增速放缓有关。目前电商红利减弱，用户触及天花板，三大电商平台增长明显放缓。在2025年年报中，京东营收1.309万亿元，同比增长12.9%，净利润只有196.3亿元，同比下滑52.54%。2025年全年毛利率为16.04%，相比上一年的15.87%有提升，但净利润降至近三年新低，由上一年的3.85%降至1.77%，下滑了2.08个百分点，这对于营收过万亿的京东来说面临挑战。京东外卖支出以及线下开店或许是影响净利润的原因，2025年前三季度，京东新业务累计亏损达318.4亿元，平均每天亏损超1亿元。不过，京东目前现金流充裕，2025年财报显示，京东期末现金及现金等价物余额达1496亿元，相比2024年财报的1157亿元，增加了339亿元。
京东除了线下开京东MALL和3C数码店外，京东养车和京东折扣店成为线下开店重点。其中京东养车一年新开门店超4000家，京东折扣店9家。3C店、养车店深入三四线及县域，填补线上覆盖盲区，实现下沉市场渗透。开店、装修、租金、人力投入巨大，2025年Q2履约费用同比增长28.6%至221.5亿元，费用率6.2%。年报显示新业务（含线下）2025年亏损466亿元，短期拖累整体利润率。但京东和万达展开深度合作打开了更多想象空间。刘强东若将折扣超市布局于万达广场，是京东核心资产运营能力向商业地产的一次深度输出。基于京东产发在物流基础设施领域积累的四大核心能力，这一合作将为万达注入全新商业活力与地产管理经验。
京东独特的“项目获取与生态协同能力”将为万达带来精准流量引擎。京东依托庞大生态系统，具备推动产业升级和获取优质区位的能力。折扣超市作为高频刚需业态，结合京东大数据选品与供应链优势，能有效解决传统商超同质化严重问题。这种“自带流量”的业态入驻，可显著提升万达广场家庭消费粘性，激活存量空间商业活力，使其从传统购物中心升级为社区生活服务中心。京东产发的“精细化运营能力”将为万达提供新管理范本。京东产发通过定制化解决方案满足客户多变需求，资产平均出租率超90%，远高于行业平均水平，且外部客户收入占比高达62.5%。这种不依赖单一母体、高度市场化的运营实力，意味着京东能将高效库存周转、极致成本控制以及数字化用户洞察带入万达。对于万达而言，学习这种以数据驱动决策、以效率提升满意度的运营模式，是应对消费降级趋势、提升坪效的关键。值得强调的是，京东产发成熟的“资本循环能力”为万达提供了轻资产转型宝贵经验。面对开发耗资巨大、自持过重的行业痛点，京东通过与黑石、高瓴等资本伙伴合作，利用公募REITs等工具实现“投融管退”良性闭环。万达同样面临资金沉淀压力，京东成功案例证明，只有具备优质资产和卓越资管能力，才能吸引长期资本。双方若在资本层面展开合作，将有助于万达盘活存量资产，降低财务风险，增强在市场波动中的韧性。京东折扣超市的入驻，表面是业态补充，实则是京东将经过验证的“获取、融资、运营、循环”四位一体的资产管理体系植入万达，这不仅能为万达广场注入高性价比消费活力，更将推动其在地产管理上向精细化、资本化、轻量化转型，共同探索存量时代下商业地产可持续发展新路径。
