三花智控（002050.SZ）作为热管理领域的领军企业，近日发布的年度财务报告显示，公司连续十年保持业绩增长态势，营业收入与净利润均创历史新高。数据显示，公司全年实现营业收入310.12亿元，同比增长10.97%；归属于母公司股东的净利润达40.63亿元，同比增幅为31.10%；经营活动产生的现金流量净额为50.91亿元，同比增长16.58%。
从业务结构来看，制冷空调电器零部件与汽车零部件两大核心板块均实现毛利率提升。其中，制冷空调电器零部件业务收入185.85亿元，同比增长12.22%，毛利率提升至28.77%；汽车零部件业务收入124.27亿元，同比增长9.14%，毛利率达28.79%。公司方面表示，业绩增长主要得益于产品技术升级与成本控制能力的持续优化。
值得注意的是，财务数据显示公司去年财务费用同比激增331.19%至1.01亿元，主要受汇率波动导致的汇兑损失影响。同时，资产减值损失达-1.23亿元，主要涉及存货跌价准备与固定资产减值准备。尽管如此，公司经营活动现金流保持稳健增长，显示出现金管理能力较强。
在新能源汽车热管理领域，公司面临市场格局变化带来的挑战。数据显示，去年新能源汽车热管理产品产销量分别为6388.89万只和6375.27万只，同比分别下降8.74%和8.30%。同期国内汽车零部件总产销量为1.52亿只，同比微降0.66%和1.39%。与之形成对比的是，传统燃油车热管理产品产销量保持增长，分别达到1.94万只和1.84亿只，同比增幅为7.64%和5.33%。
行业数据显示，2025年国内新能源汽车销量同比增长28.2%，但三花智控在该领域的市场份额出现波动。分析人士指出，随着新能源汽车市场竞争加剧，热管理系统的技术迭代速度加快，企业需要持续加大研发投入以维持竞争优势。公司目前正在通过优化产品结构、提升自动化生产水平等方式应对市场变化。
在战略新兴业务方面，仿生机器人机电执行器业务进展相对缓慢。根据年报披露，公司持续聚焦多款关键型号产品的技术改进，配合客户完成重点产品的研发、试制与送样工作，并取得一系列创新成果。但对比中期报告与年度报告的表述，相关业务进展描述高度相似，引发市场对业务落地速度的关注。
针对仿生机器人业务，公司制定了2026年具体发展计划：将继续深化机电执行器领域的技术合作，加大关键零部件的自主研发力度；同时推进海外生产基地建设，扩大研发团队规模，以巩固在该新兴市场的先发优势。目前，公司已与多家国际知名企业建立合作关系，相关产品处于验证阶段。
