蜜雪集团近期发布的业绩报告显示，其2025年营收达335.6亿元，同比增长35.2%；归母净利润58.8亿元，同比增长32.7%，两项核心指标均超出市场预期。在规模扩张之外，这家全球现制饮品龙头正通过战略调整，将发展重心从“量”转向“质”，试图重新定义增长逻辑。
集团宣布2026年将主动放缓国内开店节奏，转而投入16亿元升级供应链体系，其中14亿元用于国内供应链深度改造，2亿元用于海外生产基地建设。此次升级的核心是“真鲜纯”品质提升，包括将常温原料全面切换为冷链鲜奶、鲜果，并同步升级生产线与冷链物流。管理层坦言，短期毛利率将因原料成本上升、对加盟商让利及员工福利提升而承压，但这是构建长期竞争力的必要投入。
数字化运营成为另一突破口。针对外卖占比提升导致的门店实收率下降问题，集团计划通过自有渠道建设、会员体系精细化运营及智能设备推广提升效率。例如，智能出液机、一站式管理App等工具将在年内覆盖2.3万家门店，智能平板实现国内门店全覆盖。首席执行官张渊表示，将引入AI技术赋能门店选址、原料效期管理等场景，降低人工决策成本。
多品牌协同发展格局进一步清晰。旗下现磨咖啡品牌“幸运咖”2026年将聚焦“提质增效”，计划投入1亿至2亿元升级门店设备，重点布局高线城市及港澳市场。产品端将全面采用短保质期鲜咖啡豆、低温鲜奶，并推出6至8款特调新品。品牌营销方面，将通过明星代言、IP联名等方式重塑形象，预算达3亿元。现制茶饮主品牌“蜜雪冰城”则通过菜单优化、场景创新提升单店盈利，2026年计划上新28个系列、61款产品，并探索“茶饮+文创”融合模式。
管理层调整被视为战略升级的关键举措。原首席执行官张红甫转任联席董事长，聚焦雪王IP生态、AI产业链赋能等长期布局；执行副总裁张渊接任首席执行官，与各品牌负责人分担日常经营决策权。张渊解释称，此举旨在优化分工，让团队中既有“低头赶路”的执行者，也有“抬头看路”的规划者，更有“仰望星空”的布局者。联合创始人张红超的创业史被多次提及，从1997年河南刨冰店到全球6万家门店，蜜雪的成长轨迹印证了战略前瞻性的重要性。
海外市场呈现差异化布局。东南亚作为核心市场，2025年通过门店结构优化、经营质量提升及加盟商能力激活完成调改，印尼、越南新店店均营业额达老店1.7倍。中亚、美洲等新兴市场已完成前期探索，截至2025年底在中亚开设15家门店、美国3家门店，2026年墨西哥首店已开业，巴西首店进入筹备阶段。集团强调，海外扩张将坚持“质量优先”，谨慎验证商业模型后再逐步推进。
供应链共享成为多品牌协同的基石。幸运咖与蜜雪冰城通过集中采购、产线共享降低原料成本，复用仓配网络保障物流效率。例如，幸运咖2025年椰椰拿铁销售额达4亿元，美式咖啡突破3.7亿元，背后是双方在鲜果供应、原料复配等领域的深度合作。鲜啤福鹿家作为新并购品牌，2026年将聚焦单店模型优化，计划通过系统性提效实现规模化增长，目前其业务已覆盖全国28个省级行政区、超300个城市。
面对消费市场理性化趋势，蜜雪集团的选择折射出行业共识：规模红利终有尽头，价值创造才是穿越周期的关键。从供应链深度改造到数字化工具普及，从多品牌协同到全球化布局，这家走过29年的消费企业正试图通过战略升级，在“万店规模”与“下沉之王”的标签外，寻找新的增长定义。
