乐道汽车正加速布局20万元级市场，计划推出轿车与SUV两款新车型。据知情人士透露，这两款产品此前因蔚来内部组织架构调整一度暂停开发，去年8月已恢复研发进程。其中轿车定位小家庭用户，同时兼顾商用场景需求，而SUV车型则延续品牌对空间与实用性的追求。
项目重启的直接诱因源于市场表现。乐道L90自去年7月上市后首月销量突破万辆，带动蔚来当月销量同比增长55.2%；同期全新ES8预售阶段产能在两天内售罄。这两款车型的成功验证了中端市场的潜力，促使蔚来加快补齐乐道产品线。目前蔚来内部认为，仅靠ES8等高端车型难以维持长期销量高位，尤其在主流价格带竞争白热化的背景下，产品线完整性成为关键。
财务压力是另一重要推动因素。数据显示，蔚来2025年四季度研发与销售行政费用合计达55.6亿元，全年三项费用总额约267亿元。即便以蔚来品牌单车均价34.6万元、年销量17.9万辆计算，全年车辆收入约619亿元，在20%毛利率假设下年毛利仅124亿元，远不足以覆盖成本。乐道若能保持L90上市后的势头，三款车型月销2万辆、均价18万元、毛利率15%-20%的情景下，每月可贡献5.4亿至7.2亿元毛利，且随着销量增长，固定成本分摊效应将进一步显现。
品牌策略经历显著调整。早期乐道刻意与蔚来主品牌保持距离：用户无法进入NIO House，线下渠道独立运营，传播阶段弱化技术共享信息。例如L60宣传中未重点提及900V架构、三代平台等配置，避免影响主品牌用户感知。但L90发布前，蔚来将乐道与萤火虫事业部并入各业务集群，李斌直接负责研发，秦力洪分管销售。L90传播中开始强调平台协同效应，如新ES8与L90共用后电驱系统，凸显规模优势。
当前最大挑战在于执行力的持续性。20万元级市场聚集了十数个中国品牌，竞争激烈程度远超高端市场。乐道需在产品定义、渠道拓展与成本控制间找到平衡点，其能否复制L90的成功，将直接影响蔚来整体盈利进程。据内部人士透露，乐道不排除根据市场反馈推出更多大众市场车型，但具体规划仍取决于现有产品的市场表现。
