美图公司近日公布了其2025年度财务报告，数据显示全年总收入达到38.6亿元，较上一年度增长28.8%。其中，核心业务影像与设计产品表现尤为亮眼，收入同比增长41.6%至29.5亿元，在总收入中的占比提升至76.6%。相比之下，广告业务收入略有下滑，为8.4亿元，同比下降1.3%；而其他业务收入则实现小幅增长，达到6211万元，增幅为8.8%。
在盈利能力方面，美图公司全年实现毛利28.4亿元，毛利率为73.6%，尽管较去年同期下降了2.4个百分点，但公司解释称这主要受到收入结构变化以及算力和渠道成本上升的影响。归母净利润方面，由于2024年出售加密货币获得的一次性收益导致基数较高，叠加2025年向阿里巴巴发行可转债产生的5.12亿元非现金开支，使得归母净利润同比下降12.7%至6.98亿元。不过，经调整后的归母净利润同比增长64.7%，达到9.65亿元，显示出公司核心业务的强劲增长势头。
用户指标方面，美图公司截至2025年末的月活跃用户数达到2.76亿，同比增长3.8%。其中，中国内地以外市场的月活跃用户数突破1亿，同比增长6.3%，显示出公司全球化战略的初步成效。付费订阅用户数也实现显著增长，达到1691万，同比增长34.1%，订阅渗透率从4.7%提升至6.1%。生产力工具付费用户数同比增长67.4%至216万，渗透率达9.0%，进一步凸显了公司业务结构的优化。
从业务结构来看，美图公司正逐步减少对广告业务的依赖，转向以订阅为核心的商业模式。2025年，影像与设计产品收入占比较上年提升7个百分点，而广告业务占比则下降6.7个百分点，非核心业务也进一步收缩。公司当前的产品体系主要分为三类：一是以美图秀秀、美颜相机、Wink为代表的生活场景应用；二是以美图设计室、开拍、Vmake为代表的生产力工具；三是AI原生平台RoboNeo。这些产品共同构成了美图公司多元化的业务布局。
在技术布局上，美图公司积极推进AI技术的应用，将AI agent能力接入大部分产品。管理层透露，美图设计室的“Agent”功能自2025年12月上线以来，对用户付费增长形成了一定拉动作用。未来，公司将继续推进AI Agent在垂直场景中的应用，并结合全球化策略强化影像与设计主业，以进一步提升市场竞争力。
值得注意的是，在年报披露前夕，美图公司曾遭遇财务数据疑似泄露的事件。公司迅速发布短暂停牌公告，并就部分网络论坛流传的业绩相关未公开信息发布澄清公告，表示将按计划刊发正式业绩。随后，公司申请于指定日期恢复买卖，确保了市场的稳定运行。在业绩发布会上，公司管理层还宣布，自2026年起，除半年及全年业绩外，将按季度披露核心运营指标，以提升信息透明度，增强投资者信心。
