3月31日，地缘风险仍是最大压制因素，市场情绪偏谨慎。
港股三大指数盘初冲高后持续回落，恒指尾盘回升再度飘红，微幅上涨0.15%，国指、恒科指分别下跌0.3%及0.86%。
本周，恒指、恒科指、国指分别累跌1.1%、3.75%、1.47%，3月分别累计下跌6.92%、9.5%、5.48%。
今日盘面上，作为市场风向标的权重科技股部分表现弱势；内存条崩盘引发存储股大跌，半导体股同样低迷；电力设备股、煤炭股、石油股、海运股、苹果概念股、锂电池股、中资券商股纷纷下跌。家电股走势活跃，内银股午后拉升撑市。
具体来看：
大型科技股涨跌不一，小米跌近2%，阿里巴巴、美团跌超1%，京东、腾讯、百度尾盘勉强翻红。机构表示，近期港股科技板块受多重因素影响呈阶段性震荡。一方面，全球地缘扰动加剧流动性收紧预期，作为离岸市场的港股对外部流动性变化高度敏感，港股科技板块受边际冲击更为明显；另一方面，正值港股年报披露窗口期，叠加 3 月限售股解禁高峰，市场对科技板块业绩不确定性预期升温，资金风险偏好短期承压，进一步放大板块波动。
物管股走强，华润万象生活、卓越商企服务涨超6%，绿城管理控股涨超4%。3月31日，摩根大通发表研报指，虽然香港地产股业绩普遍优于预期，但展望第二季，该板块亦难以完全避开近期中东冲突带来的宏观不确定性，主要忧虑为可能加息，不过该行目前基本情境仍假设利率不变直至2027年第一季。
银行股上涨，中银香港涨超5%，泸州银行、农业银行涨超3%，威海银行涨超2%。消息面上，国有六大行2025年年报全部揭晓，农业银行净利润增速领跑。农业银行2025年净利润2920亿元，同比增长3.3％。
医药外包概念股上扬，凯莱英涨超13%，药明生物涨超5%，康龙化成涨超3%。中泰证券指出，当前创新药无论在BD推进以及商业化业绩等方面均稳健向好运行，同时CXO等板块表现出明显基本面改善趋势，持续看好创新药出海与商业化加速落地带来的结构性机会。华源证券指出，经过十年创新转型，中国医药产业基本完成新旧增长动能转换，创新药显著打开中国医药企业增长新曲线，出海能力加速提升，2026年创新为主的医药科技主线确定性较强。
存储、半导体股走低，天数智芯跌12%，顺泰控股跌超9%，兆易创新跌超8%，豪威集团、澜起科技跌超6%。据称，在部分渠道市场，DDR4和DDR5的内存条价格出现大幅下调，这被解读为是存储开始回调的信号。
苹果概念下挫，比亚迪电子跌超5%，伟仕佳杰跌超3%，蓝思科技、瑞声科技跌超2%。消息面上，国行版苹果AI突然上线后又被撤回，苹果回应表示，因软件问题，中国设备曾短暂可下载并启用该功能，现已修复，国行版上线时间依监管审批情况而定。
今日，南向资金净买入7.03亿港元，其中港股通（沪）净买入25.22亿港元，港股通（深）净卖出18.19亿港元。
展望后市，中信建投证券指出港股近期的调整仅冲击市场估值与短期风险偏好，或并未动摇港股盈利修复的核心主线。
从海外流动性来看，TACO近日表态释放边际改善信号，外部流动性与市场情绪压制已出现缓和迹象，当前或已来到值得关注的配置区间。
