在全球能源市场因油价剧烈波动而暗流涌动之际，李嘉诚家族耗时数十年打造的能源版图正以惊人规模浮出水面。长江和记实业最新披露的财报显示，其通过加拿大能源巨头Cenovus Energy掌控的石油日产量已逼近百万桶大关，这一产量规模不仅超越马来西亚等产油国，更意味着年潜在收入突破2000亿元人民币。
这场能源布局的转折点出现在2025年11月，Cenovus Energy完成对MEG Energy的并购后，新增每日11万桶油砂产能，使其在加拿大能源市场的统治地位进一步巩固。作为北美最大的石油生产商和炼油商，Cenovus的产业链已横跨加拿大阿尔伯塔省油砂区、美国墨西哥湾沿岸炼油基地及亚太市场，形成从开采到精炼的完整闭环。财报数据显示，该业务板块为长和贡献的净利润同比增长23.55%，达到37.57亿港元。
追溯至1987年国际油价暴跌至11美元/桶的至暗时刻，李嘉诚以32亿港元收购濒临破产的赫斯基能源52%股权，这场当时被视为"冒险豪赌"的交易，却成为其能源帝国的奠基之作。通过利用长子李泽钜的加拿大国籍突破外资限制，李氏家族在油价寒冬中持续增持，最终将持股比例提升至70%。随着2000年赫斯基上市及2004年油价突破40美元/桶，其油砂业务因技术突破成为利润引擎，印证了李嘉诚"在别人恐惧时贪婪"的投资哲学。
2020年新冠疫情引发的油价崩盘中，李氏家族再次展现精准操作。面对赫斯基能源单季亏损超3亿加元的困境，其推动与Cenovus进行236亿加元的全股份合并，新公司日产能跃升至75万桶。尽管家族持股比例稀释至27%，但通过资产置换成功规避行业低谷期风险，同时保留对核心能源资产的持续影响力。
在能源板块扩张的同时，长和系正加速剥离非核心资产。两个月前，其以1100亿港元出售英国电网公司UK Power Networks全部股权，这项持有16年的投资实现超500%回报率。值得关注的是，此次交易恰逢全球电网资产因新能源并网需求激增而价值飙升，再次体现李氏家族对资产周期的精准把控。
当前长和现金储备超过1500亿港元，李泽钜在业绩会上明确投资标准：优先选择契约精神完善、制度保障充分的区域，聚焦能产生稳定现金流的项目。这种谨慎态度与家族在能源领域的长期布局形成鲜明对比，瑞银研报指出，若中东局势持续紧张，Cenovus的产能将使长和资产净值提升9%，2026年盈利增幅或达66%。高盛测算显示，油价每上涨1美元，长和盈利将增加3亿港元。
从加拿大油砂田到北海油田，从英国电网到北美炼化基地，李氏家族的商业轨迹始终遵循着独特的价值判断逻辑。当市场聚焦于短期波动时，其更关注资产在完整周期中的表现，这种跨越四十年的能源布局，正在油价起伏中持续验证着商业智慧的深度与韧性。
