长城汽车近日公布的财报显示，2025年公司营收达2228.24亿元，同比增长10.2%，全年销量突破132.4万辆，同比增长7%。然而，净利润却同比下降22.07%至98.65亿元，形成“增收不增利”的鲜明对比。这一现象背后，是长城为补齐智能化、高端化、全球化短板而进行的大规模战略投入。
财报显示，长城2025年研发费用达104.32亿元，同比增长12.13%，主要用于VLA大模型与智驾技术的攻关；销售费用则攀升至112.73亿元，同比增长43.93%，重点投向高端渠道建设与品牌推广。与此同时，公司加速推进海外工厂布局与生态出海，尽管海外销量增长11.68%，但毛利率因基建投入而承压下滑。
产品结构转型成效显著。新能源车型全年销量达40.6万辆，同比增长26%，带动整体销售规模提升。高端品牌魏牌销量突破10万辆，同比增长86%，成为主要增长极；哈弗品牌完成主力车型混动化改造，Hi4技术实现全系搭载，销量增长超7%；坦克品牌全年销量突破23万辆，单车均价达29.38万元，创自主越野品牌新高，今年一季度仍保持同比增长态势。
全球化布局成为新引擎。自2025年4月启用新标识“GMW”后，长城海外拓展明显提速。俄罗斯图拉工厂完成产能升级，巴西全工艺工厂竣工，年产能达20万辆。全年海外销量突破50万辆，占总销量比重持续提升。本地化生产策略成效显著，坦克500成为南非G20峰会用车，非洲本土化工厂的建立更使其在当地市场获得“合资车”地位。
智能化转型取得突破性进展。自研咖啡智能系统从高端车型向更多产品线下放，同时发布VLA大模型，将多模态与大语言模型融入端到端智驾系统，实现场景理解与主动决策能力。魏牌率先落地基于VLA大模型的CPMaster系统，定位为新一代智能驾驶核心方案，强调人机交互拟人化与决策逻辑可解释性。2025年前三季度，长城L2++级城市NOA渗透率达19.9%，接近行业平均水平。
高端化进程面临双重挑战。坦克品牌虽在硬派越野市场占据主导地位，但2025年销量增速骤降至0.74%，今年一季度仅增长约2%。为重塑竞争力，全新坦克700预售价43.80万-51.80万元，搭载VLA大模型、英伟达Thor-u芯片与Coffee Pilot 4.0系统，智能化配置全面升级。魏牌则通过V9X车型首发原生AI智能体，实现从“被动刹停”到“主动避险”的智驾升级，配合多屏座舱方案，试图在高端智能市场建立技术壁垒。
动力平台创新构筑全球竞争优势。长城近期发布的“归元”原生AI全动力平台，实现五种动力形式兼容，覆盖七大品类，预计推出超50款全球车型。该平台可灵活适配不同市场能源基建条件，如泰国主推混动/燃油车型，欧洲侧重新能源技术，这种“一套架构全域兼容”的策略，为应对全球市场差异化需求提供了技术保障。
供应链全球化布局持续深化。长城已在4个国家建立13个研发基地，形成东盟、拉美、中东、澳洲、非洲五大核心市场网络。截至2025年底，海外销售网络突破1500家，累计海外销量超200万辆，坦克品牌登陆全球30多个国家。2026年，公司计划通过加大国际展会曝光、推进动力系统多路线并行等举措，进一步加速全球化进程。
