华尔街三大投行在同一天集体释放对京东集团的积极信号，巴克莱、摩根大通和汇丰均发布研究报告，认为公司基本面改善趋势显著。这一共识源于一季度消费环境回暖及新业务亏损收窄的双重支撑，机构普遍上调了对京东的盈利预期和目标价。
高毛利业务成为核心增长引擎。巴克莱的调研显示，京东日用百货和平台及营销服务收入增速在2024年一季度超预期提升，其中日用百货收入同比增速从此前预期的12.0%上调至12.5%，平台及营销服务收入增速从13.5%升至15.5%。汇丰的预测与之接近，预计日用百货维持12.5%的同比增长，平台及广告收入增长约15%。相比之下，家电及3C品类仍面临压力，巴克莱预计该板块一季度收入同比下滑约8%，但预计最早于2026年三季度恢复正增长，主要受以旧换新补贴高基数效应消退的影响。
外卖业务亏损收窄是机构上调盈利预期的关键因素。摩根大通指出，监管层近期多次表态反对非理性竞争，国内市场补贴力度明显减弱，推动该行将2026年新业务亏损预测从450亿元下调至350亿元，较市场一致预期改善约100亿元。汇丰预计外卖业务亏损将从2025年的360亿元降至2026年的250亿元，减亏幅度达30.6%。用户数据方面，汇丰援引QuestMobile数据显示，京东一季度月活用户同比增长13%，日均活跃比率提升至23%-24%，用户质量优化为平台变现能力提供支撑。
海外业务扩张策略转向审慎。巴克莱引述管理层表态称，京东通过JoyBuy推进欧洲市场将采取“渐进式”策略，短期优先提升用户体验而非扩大规模。摩根大通观察到，JoyBuy3月在欧洲上线后，获客投入较为克制，预计2026年国际业务亏损控制将优于闪购业务。汇丰预计，受前期仓储和配送投入影响，海外业务2026年仍将亏损，季度亏损额可能在10亿至20亿元之间波动。
估值层面，三家机构均认为当前股价具备安全边际。巴克莱采用EV/EBITDA估值法，将目标倍数从5倍上调至6倍，对应2027年目标价41美元，上行情景下可达48美元；摩根大通基于9倍2027年预期市盈率给出38美元目标价，并指出剔除新业务亏损后核心业务估值仅约6倍；汇丰通过DCF模型维持35美元目标价，认为9倍的2026年预期市盈率具有吸引力，同时20亿美元回购计划（有效期至2027年8月）将提供额外支撑。
