近期，黄金、白银等贵金属投资热度持续攀升，铂、铜、铟等金属也随之进入公众视野。其中，铟作为高科技行业的“战略金属”，其价格不断走高，已创下近十年新高，引发市场广泛关注。
数据显示，自2026年起，铟价进入快速上涨通道。中商信息CCM提供的数据显示，1月铟价已涨至每千克4200元，2月突破4700元，3月中旬均价约为4950元，较2025年初价格翻倍。尽管4月20日粗铟和精铟价格分别降至4350元和4450元，但仍处于历史高位。
铟是一种银白色软金属，具有良好的可塑性和延展性，熔点低、沸点高，对光高度透明。这些特性使其在制造低熔合金、轴承合金、半导体和电光源等领域得到广泛应用，是电子产品、太阳能电池、国防军工和航空航天等高科技领域不可或缺的稀有资源。目前，铟主要用于平板显示领域，尤其是ITO靶材，其次是半导体、焊料和合金、太阳能发电等领域。
分析人士认为，本轮铟价上涨可能是资金驱动的结果。白银、黄金和铂族等贵金属价格的暴涨，带动了铟的投资热情。生产厂家普遍存在惜售情绪，磷化铟等高端领域的需求增长也为铟价提供了基本面支撑。
磷化铟是由金属铟与非金属磷化合而成的重要化合物半导体材料。根据研究机构The Business Research Company的数据，2025年磷化铟化合物半导体市场规模已达67.3亿美元，预计到2030年将增长至115.2亿美元，复合年增长率为11.5%。这一增长主要得益于磷化铟在航空航天和国防领域的快速发展。
对于铟价的后续走势，多数机构持乐观态度。中商信息CCM表示，短期来看，今年第二、三季度铟价有望站稳每千克5000元，并可能冲击6000元关口。支撑这一预期的核心因素是供给端和需求端的双重利好。供给端方面，出口管制收紧、市场库存偏低和持货商惜售形成较强支撑；需求端方面，AI光模块和HJT光伏领域的需求快速增长，正在扩大铟市场的供需缺口，为价格提供上涨动力。
具体而言，HJT光伏领域单GW耗铟量是传统PERC技术的4倍，随着全球HJT产能扩张，铟需求将持续释放。同时，AI光模块对铟的需求也在快速增长，主要源于800G及以上高速光模块的普及，以及1.6T、3.2T等更高速率产品的迭代。
业内人士提醒，未来铟价能否继续上涨，核心驱动力将来自第二季度终端的备货需求。根据当前市场基本面和情绪，支撑铟价坚挺的可能性较大。
随着铟的战略价值不断提升，我国正逐步加强对这一稀有金属的出口管控。2025年2月，商务部和海关总署公布了对铟、钼、钨等相关物项实施出口管制的措施，涉及25种稀有金属产品及其技术。
从供给端来看，全球铟资源主要通过原生铟提炼和再生铟回收获取。长期以来，中国在原生铟生产领域占据主导地位。2025年，我国原生铟产量达到760吨，同比增长10%，占全球总产量的近70%。国内铟产量增长主要得益于锌精矿进口（高铟含量）和冶炼产能释放。
在上市公司层面，锡业股份是国内铟资源领域的龙头企业，业务涵盖锡、铟、锌、铜等有色金属的探采、选冶和深加工。2025年半年报显示，锡业股份拥有铟冶炼产能105吨/年。2026年第一季度，该公司实现归母净利润8.2亿元至9.2亿元，同比增长64.18%至84.2%，主要原因是主营金属产品价格上行和产量提升。
株冶集团是一家综合性有色金属企业，业务包括铅锌的采选、冶炼和销售。通过工艺优化和技术创新，该公司在综合回收领域取得突破，铅、锌及伴生金属金、银、铜、铟等回收产品产量稳步增长。2025年，株冶集团铟锭业务实现营收9335.63万元，同比增长5.54%，毛利率高达70.25%。
锌业股份主要从事有色金属锌、铜的冶炼和深加工，同时综合回收镉、铟、金、银等有价金属。该公司主导产品葫锌（HX）牌锌锭获得国家产品质量免检证书，铟锭被评为辽宁名牌产品。
