千亿市值企业东阳光近日宣布，其控股子公司东莞东阳光云智算科技有限公司与某企业A公司签署了一份总金额在160亿元至190亿元之间的算力服务采购框架合同。合同期限为订单验收通过后的五年，这一消息迅速引发市场关注。
东阳光表示，此次大额算力服务合同的签订，标志着公司“绿色能源—先进制造—算力运营—AI应用”四位一体战略布局取得实质性进展，为公司开辟新的增长空间奠定基础。若合同顺利执行，预计将对公司经营业绩产生积极影响。
受此消息刺激，东阳光股价在次日开盘即封涨停板，当日收盘时公司总市值达到1171亿元。近年来，东阳光正加速向人工智能领域转型，业务范围从传统的电子元器件、化工新材料、高端铝箔和能源材料制造，扩展至液冷科技、具身智能等新兴科技领域。
在战略转型过程中，东阳光集团于2025年9月联合其他投资者组成买方团，以280亿元现金收购贝恩投资持有的秦淮数据中国100%股权。今年3月9日，东阳光公布收购预案，计划通过发行股份收购东数一号70%股权，交易完成后将间接全资持有秦淮数据。
作为国内领先的算力基础设施服务商，秦淮数据截至2025年5月运营的数据中心总IT容量达782MW，另有137MW在建项目，总资产约195亿元。财务数据显示，秦淮数据中国区2024年实现营业收入60.48亿元，净利润13.09亿元；2025年前五个月实现营业收入26.07亿元，净利润7.45亿元。这笔交易被视为亚洲地区算力基础设施领域规模最大的收购案之一。
从东阳光2026年一季度财报来看，公司当期实现营业收入42.49亿元，同比增长26.95%；但净利润仅1.19亿元，同比下滑57.1%；扣非净利润1.68亿元，同比下滑37.29%。分析认为，公司股价大幅上涨既源于AI转型预期，也受益于秦淮数据带来的资产增值效应。
依托算力业务的强势支撑，东阳光正加速从传统制造企业向AI算力领域转型。据统计，自2025年4月初至今，公司股价累计涨幅超过340%，市值增长超900亿元。值得注意的是，2025年12月东阳光完成实际控制人变更，张寓帅继承母亲郭梅兰的持股权益后成为公司唯一实际控制人。公开资料显示，郭梅兰生于1963年，张寓帅生于1987年，母子二人均为浙江东阳人。在2025年胡润百富榜上，郭梅兰、张寓帅母子以400亿元财富值位列第146位，成为东莞首富。
市场分析指出，若东阳光能顺利完成对秦淮数据的收购整合，优质资产有望为公司带来显著利润增长。但此次并购将形成大额商誉，若未来出现商誉减值，可能对公司年度业绩造成重大冲击。百亿级算力采购合同也暗藏风险。东阳光在公告中提示，合同履行需要前期投入大量资金采购高性能服务器等硬件设备，资金将通过自有资金和金融机构融资等方式筹措，可能产生较高财务成本。若公司无法有效控制融资成本，或市场利率出现不利变动，导致财务费用超出预期，将对公司净利润造成负面影响。
随着全球AI产业快速发展，算力需求持续攀升，相关算力资产估值水涨船高，但同时也加剧了企业的财务风险。从东阳光当前负债水平来看，此次大额收购的影响具有长期性。考虑到市场目前给予公司的估值定价已处于较高水平，需密切跟踪后续业绩兑现情况，防范因业绩不及预期导致的估值回调风险。
