翼菲科技（06871.HK）近日宣布启动全球发售计划，拟发行2460万股H股，其中中国香港公开发售123万股，国际发售2337万股，并保留重新分配的灵活性。招股期定于2026年5月8日至13日，每股定价30.50港元，每手交易单位为100股，由农银国际担任独家保荐人。若顺利推进，H股预计将于5月18日在香港联交所正式挂牌交易。
作为中国工业机器人领域的领军企业，翼菲科技专注于轻工业场景的机器人设计、研发与商业化，已构建覆盖机器人本体、控制及视觉系统的全技术生态。根据弗若斯特沙利文报告，按2025年收入计算，公司在中国轻工业机器人及相关解决方案供应商中排名第四，是少数具备规模化覆盖能力的企业之一。其产品组合包括并联机器人（Bat系列）、移动机器人（Camel系列）、SCARA机器人（Python系列）等五大系列，并自主研发了控制及视觉系统（Gorilla及Kingkong系列），形成“脑、眼、手、足”协同的技术架构。
公司技术体系以智能决策、环境感知、精确操控和自主移动为核心。其一体化控制系统支持高速高精度运动与多机器人协同；先进视觉系统结合3D成像与深度学习算法，实现动态跟踪；精密制造技术确保工业级可靠性；自主研发的移动平台则支持自主导航与避障。截至2025年底，翼菲科技拥有229名研发人员，占员工总数的36.4%，平均工作经验达九年，累计获得284项授权专利（含39项发明专利）及99项软件著作权。
财务数据显示，翼菲科技收入从2023年的2.01亿元增至2025年的3.87亿元，复合年增长率达38.8%，但同期仍录得亏损，2025年净亏损为1.53亿元。公司解释称，亏损主要源于持续高强度的研发投入，2023至2025年研发开支分别为3310万元、3870万元及7080万元，占收入比例从16.5%升至18.3%。不过，2026年初新增客户合约价值已超1.34亿元，海外业务占比从2024年的9.5%提升至2025年的9.8%，覆盖25个海外国家和地区。
在2026年第一季度，翼菲科技完成多项技术突破：RAC-300控制器进入小批量生产阶段；推出Camel-3000重型潜伏式移动机器人，应用于汽车行业；半导体领域发布水平多关节晶圆机器人，提升洁净度与通量；人形机器人领域实现双足稳定行走，并通过强化学习与模仿学习混合方法优化步态表现。公司计划将全球发售所得款项净额约6.729亿港元（按定价计算）用于技术研发（40%）、产能建设（28%）、海外业务拓展（12%）、供应链投资（10%）及营运资金补充（10%）。
行业层面，中国工业机器人市场正快速增长。2021至2025年，市场规模从379亿元增至673亿元，复合年增长率15.4%，预计2030年将达1472亿元。轻工业机器人市场同期从143亿元增至246亿元，复合年增长率14.5%，2030年预计达531亿元。轻工业机器人解决方案市场增长更为显著，2021至2025年复合年增长率达18.0%，2030年有望突破2126亿元。翼菲科技的股东阵容包括宽带资本、清控银杏、春华资本等知名机构，为其发展提供了资本与资源支持。
