随着非上市寿险公司一季度偿付能力报告的陆续披露，57家险企的经营图景逐渐清晰。行业整体呈现保费收入与净利润双增长的态势，但不同规模、不同背景的企业之间分化明显，既有头部公司持续领跑，也有中小险企在转型中面临压力。
数据显示，57家非上市寿险公司一季度共实现保险业务收入4873.43亿元，同比增长13.17%；净利润合计120.16亿元，同比增长16.85%。这一成绩表明，行业在经历调整后，负债端已重拾增长动力，盈利状况也显著改善。然而，具体到各家公司，表现却大相径庭。
在保费收入方面，头部公司的优势进一步扩大。中邮保险凭借银保渠道的强大支撑，以899.04亿元的收入稳居榜首，同比增长12.23%；泰康人寿则以849.28亿元紧随其后，增速高达21.28%。值得注意的是，在前五名中，银行系险企占据四席，建信人寿、农银人寿和工银安盛人寿的保费规模均超过200亿元，显示出母行渠道在低利率环境下的独特优势。
与头部公司的稳健增长形成鲜明对比的是，部分中小险企的保费收入出现大幅下滑。华汇人寿一季度仅实现保险业务收入0.001亿元，同比骤降57.26%；横琴人寿、大家养老和华贵人寿的保费规模也分别下降24.51%、12.14%和9.71%。这些公司普遍面临渠道转型困难、产品竞争力不足等问题，导致保费流失压力增大。
净利润的表现同样分化严重。泰康人寿以51.49亿元的净利润高居榜首，中邮保险和工银安盛人寿分别以12.45亿元和10.30亿元位列第二、第三。头部三家公司的净利润合计超过74亿元，占行业总利润的六成以上，成为盈利的主要贡献者。与此同时，部分公司实现扭亏为盈或净利润大幅增长，如复星保德信人寿从亏损0.50亿元转为盈利0.76亿元，农银人寿的净利润从3.14亿元激增至7.73亿元。
然而，仍有16家公司处于亏损状态。幸福人寿以-10.40亿元的净利润垫底，亏损额较去年同期大幅扩大；横琴人寿、信美相互人寿和英大泰和人寿的亏损额度也相对较大。这些公司多集中在中小规模险企，普遍面临渠道成本高企、投资端承压以及业务结构亟待优化等多重困境。
投资端的表现是市场关注的另一焦点。与去年同期相比，行业整体投资收益率面临下行压力，多达42家公司的投资收益率出现下滑，仅有13家公司实现逆势增长。新华养老保险以2.01%的投资收益率位居榜首，成为唯一突破2%的非上市寿险公司；小康人寿以1.97%的收益率紧随其后。值得注意的是，本季度首次出现4家公司的投资收益率为负值，这在去年同期是不可想象的。
与投资收益率的黯淡相比，综合投资收益率则呈现出不同的图景。受新会计准则切换影响，这一指标更能反映险企资产负债表的账面弹性。数据显示，行业负收益面大幅收窄，从去年同期的30家公司减少至本季度的12家。小康人寿以1.88%的综合投资收益率蝉联榜首，新华养老保险、招商仁和人寿和国民养老的收益率也均超过1.5%。其中，招商仁和人寿的表现尤为突出，其综合投资收益率从去年同期的-0.20%一举扭亏为盈，大幅提升了1.78个百分点。
偿付能力方面，行业呈现出“强者恒强、弱者愈弱”的局面。华汇人寿以2280.43%的核心偿付能力充足率稳居榜首，新华养老保险、恒安标准养老和国民养老等公司也保持较高水平。然而，综合偿付能力充足率的整体表现却不容乐观，57家公司中有50家的指标环比下降，仅有7家公司实现环比上升。这表明行业整体的资本消耗速度正在加快，偿付能力面临较大的下行压力。
