ST金鸿（000669.SZ）近日发布公告称，公司控股股东山西坤杰能源科技合伙企业（有限合伙）的合伙结构发生重大调整。此次变动涉及实际控制人更替，原实际控制人徐博将让位于李文浩，后者通过特定交易路径实现对上市公司的间接控制。
根据公告披露的交易细节，上海天洪基业企业管理有限责任公司与上海保成重能能源科技有限公司成为关键参与方。天洪基业以1.87亿元总价受让坤杰能源69%合伙份额，其中包含徐博持有的68%份额及金坤杰投资持有的1%份额。由于保成重能与天洪基业签署一致行动协议，李文浩通过这两家企业形成对坤杰能源的绝对控制，进而间接掌控ST金鸿20.71%的股权。
新晋实际控制人李文浩的背景引发市场关注。公开资料显示，这位44岁的山西太原籍人士现居北京，除通过天洪基业参与本次交易外，其名下未直接持有其他企业股权。市场分析认为，李文浩在资产管理、并购重组领域的经验积累，可能为持续亏损的ST金鸿带来转机。公司特别强调，此次控制权变更不会影响正在推进的庭外重组进程。
二级市场对管理层更迭反应积极，公告发布次日ST金鸿股价封死涨停板，收报4.20元/股。资本市场的乐观情绪与公司持续恶化的财务状况形成鲜明对比：2018年至2025年期间，该公司扣非归母净利润连续八年呈现亏损状态，2025年亏损额达5644.79万元，尽管同期归母净利润因债务重组收益等非经常性损益实现2736.58万元盈利。
追溯控制权变更历史，ST金鸿近年频繁易主。现任出让方徐博于2023年12月通过司法拍卖取得控制权，其浙江温州籍贯与山西商业版图的交集曾引发关注。此次交易完成后，徐博将彻底退出上市公司管理层，而李文浩母亲王秀平通过保成重能持有的股权架构，为本次控制权转移增添了家族企业色彩。
财务数据显示，ST金鸿主营业务天然气板块持续承压。2025年公司营业收入同比下降4.53%至12.48亿元，燃气业务亏损叠加财务费用高企成为主要拖累因素。值得注意的是，公司通过债务重组获得9000万元收益，同时冲回部分预计负债，这些会计处理对当期利润产生重大影响。4月发布的业绩修正公告显示，随着诉讼判决落地和审计评估推进，部分财务预测指标出现优化。
此次控制权变更采用合伙份额转让的创新模式，既规避了要约收购义务，又保持了上市公司控股股东的表面稳定。交易结构设计显示，徐博持有的68%合伙份额中，实缴出资达1.81亿元，而金坤杰投资持有的1%份额实缴为零，这种差异化认缴安排为后续资本运作埋下伏笔。市场观察人士指出，新管理层能否扭转公司长期亏损局面，仍需观察其资产整合能力和业务转型成效。
