港交所官网最新信息显示，溜溜梅股份有限公司已顺利通过上市聆讯，距离正式登陆资本市场仅一步之遥。这家以青梅产品为核心业务的零食企业，此前曾多次尝试冲击IPO，此次通过聆讯标志着其资本化进程取得关键突破。
根据公开披露的财务数据，溜溜梅在果类零食领域表现强劲。2024年，该公司以零售额计算在中国果类零食市场排名首位，同时在天然成分果冻行业也占据45.7%的市场份额。财务数据显示，2023年至2025年期间，公司营业收入从13.22亿元增长至17.10亿元，净利润由0.99亿元提升至1.82亿元，呈现出稳健的增长态势。尽管综合毛利率从40.09%下降至35.61%，但净利润率却从7.49%攀升至10.64%，显示出良好的成本控制能力。
渠道拓展成为溜溜梅业绩增长的重要驱动力。招股书显示，公司重点布局会员制商店和连锁零食专卖店，2025年零食专卖店渠道收入达6.48亿元，占比38%，成为第一大销售渠道。超市及会员制商店渠道收入4.03亿元，占比23.5%，其中会员制商店贡献8.6%的收入。值得注意的是，公司向零食专卖店销售的毛利率从2023年的40.5%下降至2024年的34.8%，这一调整源于公司主动采取的定价策略，旨在通过价格优势扩大市场份额。
客户结构方面，溜溜梅呈现出明显的集中化趋势。近三年，前五大客户收入占比从14.2%提升至45.8%，最大客户收入占比从3.4%增长至16.4%。2024年和2025年，两家全国连锁零食专卖店分别成为公司最大客户，其中一家运营超过1.4万家门店，覆盖全国28个省份；另一家则在全国主要省市拥有约1.83万家门店。这种深度绑定大型连锁渠道的策略，为公司带来了稳定的销售增长。
回顾发展历程，溜溜梅的品牌建设颇具特色。2013年，公司签约当红艺人杨幂担任代言人，"没事就吃溜溜梅"的广告语迅速走红。在资本运作方面，公司先后完成多轮融资：2015年获得北京红杉1.35亿元A轮投资，2016年独立投资者李青投入1.03亿元，2020年完成两轮合计7279.2万元的C轮融资，2024年底再获华安基金和兴农基金7500万元联合投资。值得注意的是，由于此前三次IPO未果，根据对赌协议，早期投资者红杉和李青已退出公司股东行列。
股权结构显示，公司实际控制人为创始人杨帆及其配偶李慧敏。IPO前，杨帆直接持股37.97%，通过聚润投资间接持股36.53%，夫妻二人合计控制约87.77%的股权。其他主要股东包括深圳君荣（5.52%）、凯旋之星（5.35%）等机构投资者。现年55岁的杨帆出生于安徽无为，拥有北京大学高级工商管理总裁研修项目在职研究生学历，目前担任公司执行董事、董事会主席兼首席执行官。
从区域性零食企业成长为行业龙头，溜溜梅的"小品类、大单品"战略取得显著成效。公司计划将本次上市募集资金用于产能扩张、品牌建设、销售网络拓展、国际市场开发、研发投入及运营资金补充等多个方面。随着资本市场的助力，这家青梅零食专家有望进一步巩固其市场地位，并在全球零食市场展现中国品牌的实力。
