全球食品行业正经历一场以“便捷营养”为核心的变革，雀巢近日宣布全资收购德国智能食品品牌yfood Labs GmbH，成为这一趋势的最新注脚。这家以“一瓶代一餐”为核心理念的初创企业，凭借其即饮营养餐产品，在欧洲市场迅速崛起，如今被纳入雀巢营养健康版图，引发行业对代餐赛道新格局的关注。
yfood成立于2017年，总部位于慕尼黑，由Benjamin Kremer和Noel Bollmann联合创立。其产品以“THIS IS FOOD”为品牌主张，主打单瓶满足一餐营养需求，宣称可提供3至5小时饱腹感，并添加26种维生素和矿物质。目前，该品牌产品已进入30个国家市场，覆盖超5万个销售终端，2025年销售额达1.5亿欧元，同比实现双位数增长。尽管雀巢未披露交易金额，但彭博社援引消息人士称，yfood估值约4.5亿欧元（约合人民币35亿元）。
这场收购被视为雀巢新任CEO费耐睿上任后的关键战略动作。自2025年9月接掌公司以来，费耐睿推动了一系列资产优化举措，包括剥离冰淇淋、水业务等非核心资产，并加速全球裁员计划，目标到2027年底削减1.6万个岗位。与此同时，雀巢将战略重心聚焦于咖啡、宠物食品、营养及食品零食四大业务板块，其中营养业务被赋予全球性增长使命。此次收购yfood，恰与雀巢整合营养与健康科学业务、强化协同效应的规划形成呼应。
代餐市场在中国并非新兴概念。过去五年间，WonderLab、若饭、ffit8等本土品牌通过差异化定位切入细分场景：WonderLab以“奶茶化”代餐奶昔吸引年轻女性，若饭主打“完整营养”概念覆盖多形态产品，ffit8则凭借蛋白棒绑定健身人群。电商平台数据显示，代餐奶昔、蛋白棒、谷物棒等品类已从小众走向大众，但国内市场仍以“减脂”“控卡”等功效性需求为主导，与yfood强调的“正餐替代”逻辑存在差异。
雀巢的收购决策，与其近期业绩压力密切相关。2025年财报显示，公司全年销售额同比下降2.0%至894.90亿瑞士法郎（约合人民币7740亿元），基础交易营业利润下滑8.4%。为扭转颓势，雀巢一方面通过裁员和资产剥离压缩成本，另一方面加速布局高毛利赛道。除增持美国植物基品牌Orgain外，此次收购yfood被视为其强化营养健康板块的又一重要举措。业内分析认为，yfood的年轻消费群体基础和数字化运营能力，将为雀巢拓展欧洲市场提供新支点。
然而，代餐行业的规模化挑战不容忽视。尽管中国食品产业分析师指出，消费者对体重管理和健康营养的需求持续上升，但国内市场仍面临标准缺失、产品同质化等问题。社交媒体上，yfood的口感评价呈现两极分化：部分用户认为其接近奶昔的质地易于接受，另一些人则批评甜度过高、人工感强。如何将“一瓶代一餐”的概念从健身场景推向日常消费，成为雀巢需要破解的课题。
值得注意的是，全球食品巨头对代餐赛道的争夺已趋白热化。今年3月，达能以约10亿欧元（约合人民币78.6亿元）收购英国完整营养品牌Huel，后者2024财年销售额达2.14亿英镑（约合人民币19.6亿元）。与yfood类似，Huel同样覆盖即饮、粉末等多形态产品，并拥有较强的数字化销售能力。这场跨国并购潮表明，传统食品企业正通过收购新兴品牌，加速向高附加值、功能性领域转型。
对于雀巢而言，收购yfood仅是第一步。如何整合其供应链、优化产品配方以适应不同市场口味，以及在竞争激烈的代餐领域建立差异化优势，将成为决定这笔交易成败的关键。随着消费者对便捷与健康的需求持续升级，这场围绕“一瓶代一餐”的商业实验，或将重新定义全球食品行业的创新方向。
