研报掘金丨国盛证券：首予致欧科技“增持”评级，产品+品牌+渠道+供应链内功夯实

国盛证券研报指出，致欧科技产品+品牌+渠道+供应链内功夯实。从单站点贸易到全球化运营，核心团队稳定，盈利有望修复。公司构建“主品牌引领+子品牌差异化”的矩阵体系，精准覆盖全球家居多元需求。海外社媒是公司核心营销载体，旗下主力品牌已完成七大主流海外社交平台账号全覆盖。渠道：全渠道矩阵成型，B2B转型+多平台扩张对冲单一风险。亚马逊B2C稳固基本盘，VC模式高速扩张，新兴渠道快速放量，线下B2B实现场景延伸。供应链：海内外产能双布局+数字化仓配体系，构筑成本与交付双重壁垒。该行认为公司作为跨境家居头部品牌，多品牌矩阵+多元化供应链布局+领先的海外仓配履约体系共振，具备盈利修复弹性。预计公司2026-2028年实现归母净利润4.69/5.8/7.04亿元，同比增长39.5%/23.7%/21.5%，首次覆盖给予“增持”评级。