港交所迎来机器人领域新成员——珞石机器人（3752.HK）正式挂牌上市。开盘价定格在38.02港元/股，盘中股价攀升至41.8港元，总市值突破109.4亿港元。这家深耕机器人行业十一年的企业，凭借工业机器人、柔性协作机器人、具身智能机器人三大产品线的规模化量产能力，成为港股市场首个同时覆盖三类机器人业务的上市公司，被业界冠以“全系列智能机器人第一股”的称号。
珞石机器人的技术积淀始于创始人庹华的职业转型。2011年，这位北京大学电子与通信工程硕士从爱立信的软件研发岗位转向工业机器人领域，先后在两家研究院主导核心技术攻关。2014年，他带领团队创立珞石，瞄准被海外企业垄断的运动控制系统领域，试图打破进口依赖的困局。彼时正值移动互联网创业潮，工业机器人赛道鲜有人问津，庹华在路演中遭遇冷场，最终仅凭梅花创投吴世春的190万元天使轮融资开启创业征程。
创业初期，国内供应链不成熟与客户研发能力参差不齐的双重困境，迫使珞石调整战略方向。2016年，团队推出XB系列工业机器人平台型产品，将应用场景聚焦于3C产业链。这一转型成效显著：2017年开启商业化进程后，客户数量从2023年的426家激增至2025年的834家，服务范围覆盖小米、歌尔股份等全球超1000家行业头部企业，业务横跨消费电子、汽车制造等五大领域。财务数据显示，2023至2025年营收复合增长率达40%，2026年一季度机器人出货量超5100台，在途订单规模达5.8亿元，其中机器人产品订单占比超九成。
资本市场的认可印证了珞石的成长轨迹。IPO前，公司完成10轮融资，吸引顺为资本、德联资本等知名机构入局，更在2023年获得国家制造业转型升级基金4亿元战略投资——这是该基金在智能制造领域单笔最大投资。珞石CFO唐圣添将技术底座的自主研发能力视为核心壁垒：通过本体正向设计、xCore控制平台、具身AI模型训练等四大技术平台，实现跨品类技术复用，大幅缩短新品开发周期。这种“地基式”技术布局，使珞石在工业机器人、柔性协作机器人、具身智能机器人三大领域形成协同效应。
在工业机器人领域，珞石构建起轻负载、中负载、大负载全系列产品矩阵，2025年以43.1%的营收占比稳居市场第六。柔性协作机器人则成为差异化竞争的利器：xMate系列年产量突破千台，以4.8%的市场份额跻身中国协作机器人市场前六，规模化量产能力构筑起行业护城河。具身智能机器人业务虽起步较晚，但增长势头迅猛：2025年收入达4701万元，较2023年增长近17倍，产品涵盖力控人形机械臂、智能焊接机器人等六大品类。
面对具身智能赛道的爆发式增长预期，珞石展现出理性判断。庹华认为，汽车、3C、家庭等场景的碎片化需求，决定了行业不会出现“iPhone时刻”式的垄断格局，而是形成多方协同的生态体系。基于此，公司确立“全栈技术赋能者与生态建设者”的战略定位，重点发力人形力控臂与工业垂直场景整机落地。灼识咨询数据显示，中国十大具身智能企业中近半数采用珞石机械臂，其6.3%的市场份额位居国内前三。在技术层面，自主研发的ROKAE Brian具身模型平台已应用于3C电子精密检测、新能源汽车电池装配等场景，实现95%-99%的作业成功率。
“不欲琭琭如玉，珞珞如石”——公司名称取自《道德经》的这句箴言，恰如其分地诠释了珞石的发展哲学。从运动控制系统攻坚到三大产品线布局，从供应链困境突围到技术平台构建，这家企业始终以“硬科技”的姿态深耕底层技术。当行业热衷追逐概念时，珞石选择用十一年时间夯实基础，最终在机器人产业升级浪潮中占据先机。
