苹果近期正逐步扩大其硬件产品的提价范围，从非iPhone品类延伸至核心产品线，而摩根士丹利最新研报指出，这一策略不仅不会显著削弱市场需求，反而可能成为推动未来盈利增长的关键因素。根据该机构7月14日发布的报告，基于历史数据、供应链动态及成本结构分析，苹果核心硬件对价格变动的敏感度普遍较低，近期涨价对销量的实质性冲击有限，同时有助于缓解成本压力并提升利润空间。
在苹果主要硬件中，iPhone的需求弹性系数仅为0.2至0.4，远低于Mac的0.8和iPad的1.0，表明其价格敏感度最低。摩根士丹利量化团队分析认为，iPhone作为消费者日常生活中的“准必需品”，其购买决策受价格波动影响较小，而Mac和iPad因可选消费属性更强，需求弹性更高。尽管历史调价样本有限导致测算存在误差，但供应链数据进一步验证了这一结论：Mac和iPad提价后交货周期未出现明显波动，iPhone生产计划也保持稳定，显示供需两端均未因涨价受到显著干扰。
非iPhone产品的提价行动已率先落地。6月25日，苹果上调了Mac、iPad及部分配件售价，涨幅区间为14%至54%。其中，MacBook Air起售价从1099美元升至1299美元，iPad（2025款）从349美元涨至449美元，Mac Studio（M4 Max版本）价格突破2000美元大关，Apple TV涨幅更达54%。值得注意的是，iPhone、Apple Watch及AirPods价格在此轮调整中保持不变。摩根士丹利指出，此轮调价的核心目标是应对存储器成本飙升，而非直接扩大盈利。根据其模型预测，苹果2027财年DRAM采购成本将同比上涨约190%，NAND成本涨幅达180%，而iPad和MacBook Air的提价幅度可分别带来40%和27%的增量毛利率，有效对冲成本压力。
市场最关注的iPhone定价策略也出现新动向。摩根士丹利预计，iPhone 18 Pro系列起售价上调200美元的可能性显著增加。以256GB版本为例，其单机内存成本在2027财年预计增加140至160美元，即便涨价200美元，新增毛利率仍低于近三年平均水平，显示成本压力持续存在。不过，该机构认为三大因素可部分抵消这一压力：一是2027年春季将推出iPhone 18标准版、iPhone Air 2及iPhone 18e，推动秋季销售结构向高端机型倾斜；二是可折叠iPhone预计于2026年第四季度量产，其毛利率高于传统机型；三是低端iPhone售价或同步上调，进一步优化产品组合盈利能力。综合来看，苹果有望在2027财年维持iPhone整体毛利率稳定。
供应链动态为苹果的定价策略提供了支撑。截至7月9日，Mac和iPad提价后未出现需求萎缩迹象，iPhone生产计划也未因成本压力调整，显示消费者对苹果品牌的忠诚度及产品差异化优势仍具韧性。摩根士丹利强调，尽管苹果已提前储备部分内存库存，但成本上涨对利润表的影响存在滞后性，若存储器价格持续高位运行，2028财年可能面临新一轮调价压力，不过目前判断尚为时过早。
