摩根士丹利最新研究报告指出，苹果公司正将提价策略从非iPhone产品线延伸至核心硬件领域，但这一调整预计不会显著抑制市场需求，反而可能成为未来数年盈利增长的重要驱动力。基于历史数据、供应链动态及成本结构分析，该机构认为消费者对苹果硬件的价格敏感度普遍较低，尤其是iPhone系列展现出更强的抗涨价能力。
报告显示，iPhone的需求弹性系数仅为0.2至0.4，远低于Mac的0.8和iPad的1.0。这意味着即使价格上涨，iPhone销量受影响程度有限。摩根士丹利量化团队分析称，智能手机作为现代生活的"准必需品"，其消费粘性显著高于其他电子设备。尽管苹果过去五年未对同代iPhone实施实质性涨价，但现有数据仍支持这一结论——近期Mac和iPad提价后，交货周期未出现明显波动，iPhone生产计划也保持稳定。
在非iPhone产品线中，苹果已于6月下旬完成首轮价格调整。MacBook Air起售价从1099美元上调至1299美元，iPad（2025款）从349美元涨至449美元，Mac Studio（M4 Max版本）涨幅达500美元至2499美元，Apple TV更是以54%的涨幅领涨。摩根士丹利测算，iPad提价100美元可带来约40%的毛利率增量，MacBook Air提价200美元对应27%的毛利率提升，这些调整主要用于对冲存储芯片成本飙升——预计2027财年DRAM采购成本将同比上涨190%，NAND成本上涨180%。
市场关注焦点集中在iPhone定价策略上。报告预测，为维持约40%的硬件毛利率，2027年发布的iPhone 18 Pro（256GB）起售价上调200美元已成为基准情景。尽管单机内存成本将增加140至160美元，但涨价后新增毛利率约30%，仍低于近三年41%的平均水平。摩根士丹利认为，三大因素将缓解成本压力：一是2027年春季将推出iPhone 18标准版、iPhone Air 2及iPhone 18e，优化销售结构；二是可折叠iPhone预计2026年四季度出货，其毛利率高于传统机型；三是低端iPhone系列也将同步提价，进一步提升产品组合盈利能力。
供应链数据为苹果的定价策略提供支撑。截至7月9日，Mac和iPad提价后未出现需求萎缩迹象，iPhone生产计划亦保持稳定。摩根士丹利强调，苹果已提前储备部分内存库存，成本压力传导存在滞后效应。若2028财年存储芯片价格持续高位运行，苹果可能被迫启动新一轮调价，但当前判断尚为时过早。该机构预计，通过产品组合优化与成本控制，苹果有望在2027财年维持iPhone整体毛利率稳定。
