投资24亿元、沉寂四年后，大庸古城以“奇幻大庸城”的新身份重新开业。这座曾被央视《焦点访谈》点名批评的“人造空城”，如今将命运押注在芒果超媒的内容能力上，试图通过“综艺IP+古城”的模式实现逆袭。
大庸古城的转型始于一场司法重整。2025年，因长期亏损、日均购票游客不足20人，项目被迫进入重整程序。芒果超媒与电广传媒联合注入4.7亿元资金，与张家界共同成立张家界芒果文旅有限公司，三方各占三分之一股权。根据运营协议，张家界每年固定收取700万元运营费，门票收入按90%归张家界、10%归张芒文旅的比例分成，若利润达标，张芒文旅可获得最高5000万元阶梯式超额奖金。这一安排让张家界从亏损的运营者转变为“房东”，而芒果超媒则成为实际操盘手，以不到总投资五分之一的代价获得20年运营权。
芒果超媒接手后，首先投入1.16亿元对古城进行改造。2026年4月，媒体实地探访发现，古城已全面封闭施工，工人称“许多建筑风格正在调整”，大部分商铺由湖南广电系完成招商，项目更名为“奇幻大庸城”。而在一年前，古城198间商铺中仅有四五家在营业。7月10日开业当天，两场演唱会成为最引人注目的活动。根据公告，演唱会制作费上限为960万元，由张芒文旅先行垫付，并通过“景酒套餐”营收优先扣除。若营收不足覆盖成本，亏损由芒果方单独承担。
从售票渠道看，两场演出的票价已明确：7月11日的“大庸青春芒果演唱会”普通区398元、VIP区498元、VVIP区698元；7月12日的“大庸青春芒果音乐节”普通区268元、VIP区368元。演出场地为户外开放式场地。以960万元的制作费计算，需两场演唱会合计卖出超2万张门票才能覆盖成本。但真正的收益并不在门票，而在于演出带来的客流、酒店入住和餐饮消费等衍生收入。协议强调“景酒套餐总营收扣除成本后的超额纯收益五五分成”，而非单纯计算票务利润，正是基于这一逻辑。
芒果超媒在演出成本结构上具有显著优势。普通主办方操盘同类演出时，审批流程繁琐、艺人成本高昂、制作与宣发费用高企，而芒果系凭借与主管部门的成熟沟通渠道、与综艺常驻嘉宾的长期合作关系，以及湖南卫视和芒果TV的完整制作团队和双平台宣发矩阵，大幅降低了成本。例如，卫视口播、综艺片尾挂角、首页推荐等曝光资源几乎可以内部消化，节省了外部市场投放费用。这种“内部供应链”的支撑，让芒果方敢于在协议中承诺“亏损自行承担”。
综艺粉丝的消费力是这一模式的关键。粉丝以18-35岁年轻女性为主，付费意愿和能力较强。398-698元的演唱会票价和268-368元的音乐节票价处于中档水平，既能覆盖成本，又不会劝退粉丝。部分游客跨城观演带来的交通、住宿等额外开支，则通过捆绑酒店套餐的方式，用住宿利润补贴演出成本。演出的首要目标并非直接盈利，而是通过湖南卫视和芒果TV的宣发，让大庸古城获得数千万级的品牌曝光。真正的考验在于演出结束后：如何让粉丝成为回头客？
长期布局在于内容的持续植入。目前，《你好，星期六》的实景街区“好6街”已在古城落地，《歌手2026》《乘风2026》等综艺的衍生线下活动也在规划中。奇幻大庸城正逐渐成为芒果系综艺的“常驻外景地”——综艺节目获得低成本拍摄场地，古城则持续获得全国性曝光。然而，这一模式仍面临挑战。综艺热度通常在播出期间达到峰值，三个月后流量大幅下滑，而古城需要全年稳定客流，两者存在时间错位。“打卡”容易，“复购”难。游客可能因综艺取景地来一次，但缺乏持续吸引力的话，很难再来第二次、第三次。
财务压力是另一大隐忧。2025年，大庸古城年收入仅501万元，年亏损却高达5.55亿元，收入仅够覆盖亏损的百分之一。亏损的主要原因是固定资产折旧。作为“房东”，张家界虽剥离了经营风险，但芒果超媒是否愿意为不断贬值的资产持续投入，仍是未知数。有景区运营人士指出，部分景区老板更愿意花钱做营销，而非内容深耕或服务升级，因为营销能看到短期回报，而长期运营只有出问题时才被关注。大庸古城的实验，正是试图通过“内容长尾”打破这一怪圈。
张芒文旅的价值不在于投入多少资金，而在于能否将综艺IP持续注入古城空间。这是一种“轻资产、重内容”的运营思路——不依赖硬件堆砌，而是靠IP的持续造血能力。然而，文旅项目的规律是：流量能拉新，却守不住体验的生命线。如果大庸古城只是简单复制芒果的综艺元素，而未打磨出自身的文旅产品力，流量退潮后，留下的仍可能是一座空城。当开业热度消退、综艺播出季结束，芒果超媒和张家界能否用内容留住游客？答案在每一位消费者的选择里。
