在人工智能浪潮席卷全球的背景下，硬科技投资领域迎来新动态。长石资本近日宣布完成四川长石硬科技三期基金的最终募集，基金总规模达12.75亿元。此次募资过程中，既有首关和二关的基石投资者及国资背景有限合伙人（LP）追加投资，也有硬科技二期基金的LP持续加码复投，同时吸引多家新机构加入，显示出市场对长石资本投资能力的认可。
自2017年全面转向硬科技投资以来，长石资本始终围绕智能终端产业链展开布局。其一期基金聚焦智能手机产业链，二期基金扩展至智能汽车领域，三期基金则以人工智能驱动的硬科技全产业链为核心，投资范围覆盖从能源基础到智能应用的多个关键环节。这种循序渐进的投资路径，体现了长石资本对硬科技产业周期的深刻理解。
从LP结构来看，长石硬科技三期基金呈现出新老投资者共同参与的特征。老LP方面，策源资本自首关起便深度参与，并在终关阶段再次加注；成都交子在二关参与后，也选择在终关追加投资；上海科创作为二期基金的LP，同样在终关复投。新晋LP中，东莞产业链发展母基金、屹唐资本、风泉资本等机构的加入，标志着长石资本获得了来自成渝、大湾区、京津冀及海西经济区等核心产业集群区域国资平台的一致支持。
该基金延续了长石资本“产业方+头部机构/母基金+高校母基金”的多元化LP结构。产业方包括卓胜微、迈为股份、实朴检测、蓝海华腾等硬科技上市公司及其创始人；机构LP汇聚了中金横琴、中信私募、浙江金控、衢州金控等知名机构；华中科技大学母基金和电子科技大学校友基金的参与，为基金注入了产学研结合的基因。这种多元化的LP矩阵，加上较高比例的复投与加注，构成了对长石资本业绩的直接背书。
面对一级市场估值分化加剧、热门赛道融资频繁的现状，长石资本创始合伙人汪恭彬认为，人工智能正在引发第六次工业革命，成为重塑产业结构的核心力量。在这场革命中，中美两国基于各自优势展开“错位”竞争：美国在基础模型和架构创新方面领先，而中国凭借庞大的差异化场景数据、高效的供应链和工程化能力，在数据场景和硬件供应链等领域保持优势。长石资本的三期基金正是基于这一判断，通过“自下而上”的产业链卡位策略，专注于解决产业瓶颈的“硬核卡点”。
三期基金的投资方向涵盖六大核心硬科技领域：终极能源（可控核聚变）、终极算法（量子计算）、基础设施（AI Infra）、交互执行（具身智能）、智能终端（AI硬件）及智能应用（AI Agent）。在量子计算赛道，长石资本已布局中微达信、华翊量子、相干科技、纳开量子、中科酷原等企业，覆盖国内主流技术路线；在AI Infra领域，投资了瀚博半导体、元启半导体、赛丽科技等企业，聚焦底层硬件和关键材料；具身智能赛道则包括世航智能、微分智飞、赛那德等企业，覆盖多个垂直场景；智能终端领域投资了莫界科技。
长石资本的投资逻辑清晰：关注技术路线的明确性、企业在细分领域的领先地位，以及商业化的真实场景支撑。在投资组合管理上，团队每月召开复盘会议，根据项目基本面变化和估值匹配度动态调整配置比例。对于看好的细分赛道龙头项目，长石资本会持续加注以放大收益；同时通过多渠道退出规划，确保投资组合的高回报倍数能够转化为向LP兑现的现金流。目前，三期基金已投资24家企业，多个项目在短期内完成后续融资并实现估值增长，部分项目已实现退出收益。
长石资本在多变市场环境中保持活跃投资和稳健增长的底气，源于其深耕多年的“百人会”产业生态。这一生态起源于创始合伙人汪恭彬与创业者的一次对话——每年与100位行业专家深度交流。经过九年发展，“百人会”已演变为横跨金融、产业和学术界的协同网络，嵌入长石资本的项目发现、价值研判和投后服务全流程。投资团队70%的时间用于投前和投后服务，协助被投企业对接产业资源、引入合作伙伴。
今年以来，长石资本主办了多场闭门活动：4月的“春日思享汇”聚焦量子计算和可控核聚变，推动技术路线和商业前景的共识；6月的“A股上市路径闭门交流会”为被投企业提供合规和时机判断的指导；7月在世界人工智能大会期间举办的“具身之环”私享酒会，促进了具身智能产业链上下游的对话。长石资本还在资本对接、人才引荐、法律咨询和品牌传播等方面提供常态化支持，形成覆盖企业全生命周期的服务能力。
这种由产业领袖型LP、投资团队和创业者共同构建的生态体系，使“认知”和“资源”高效反哺被投企业，形成正向循环。长石资本坚持以研究驱动投资，团队吸收产业LP的研究积累和商业洞察，构建覆盖技术路线、供应链、客户和二级市场的认知体系，沉淀出“精准研判+高效赋能”的系统性能力。从智能手机到智能汽车，再到人工智能全产业链，长石资本的投资版图始终与国家硬科技产业发展同频共振。随着人工智能从数字世界向物理世界渗透，算力、算法和硬核场景的融合才刚刚开始，长石资本将继续以资本为纽带、研究为支撑，陪伴企业家跨越产业周期。
