东方证券近日宣布，计划通过发行A股股份及支付现金的方式，全面收购上海证券100%股权，交易总对价高达251.2亿元，其中股份支付部分为235.5亿元，现金支付部分为15.7亿元。这一举措标志着东方证券在扩大业务规模、提升综合金融服务能力方面迈出了重要一步。
东方证券表示，此次收购旨在整合双方资源，实现优势互补，从而进一步扩大公司的资产规模和资本实力。通过整合，东方证券将能够显著提升在财富管理、投资银行和机构服务等多个领域的竞争力，巩固其在行业中的领先地位，并更好地服务实体经济和社会发展。
在决策和审批流程上，东方证券的收购方案已经获得了公司内部权力机构的批准，包括第六届董事会第十六次和第十七次会议的审议通过。同时，上海证券的资产评估报告也已在上海市国资委完成备案。然而，这一交易仍需经过股东会决议、上海市国资委、上交所及中国证监会的批准、核准和注册等程序。
东方证券与上海证券均源自上海，具有深厚的地域背景。目前，东方证券无控股股东和实际控制人，其第一大股东为申能集团，持股比例为26.63%，而申能集团是上海市国资委监管的国有独资企业。上海证券的股权则较为分散，由百联集团、国泰海通、国际投资、国际集团和上海城投五家股东共同持有。
根据收购草案，上海证券的资产评估采用了市场法和资产基础法，并最终选用了市场法的评估结果。截至评估基准日2026年3月31日，上海证券100%股权的评估值为251.1984亿元，交易价格据此确定为251.2亿元。东方证券将按照10.29元/股的发行价格，向上海证券的五位股东发行22.89亿股A股股份，购买其持有的93.75%上海证券股份，并以现金方式购买剩余的6.25%股份。
交易完成后，上海证券的五大股东将合计持有东方证券22.89亿股股份，其中百联集团将成为东方证券的第二大股东，持股比例为11.31%。东方证券强调，此次交易不会导致公司控制权和第一大股东的变更。
在业务层面，东方证券已构建起大财富、大投行和大机构三大业务体系，涵盖财富及资产管理、投行及另类投资、机构及销售交易、国际及其他业务四大板块。而上海证券的主要收入则来自财富管理和证券交易投资业务。整合后，东方证券将能够显著扩大客户基础，优化客户结构，并在上海地区证券营业部数量上跃居行业首位。
财务数据显示，截至2026年3月31日，东方证券的总资产为5164.75亿元，总负债为4316.49亿元。交易完成后，其总资产和总负债将分别增加至6249.71亿元和5165.47亿元。同时，东方证券的商誉将从3213.54万元大幅增至48.75亿元，公司表示将加强内控管理，防范商誉减值风险。
近期，券商行业的并购整合活动频繁。中金公司此前也披露了换股吸收合并东兴证券与信达证券的报告书，交易金额高达1138.54亿元。国海证券以32亿元底价竞得大通证券51.59%股权，旨在扩大资产和业务规模，补足北方市场短板。江苏本土券商东吴证券也在推进对东海证券的收购，交易方案已获得苏州市国资监管部门的原则同意。
业内专家指出，监管层明确鼓励券商行业内整合，并购重组成为券商实现外延式发展的有效手段。通过整合，券商能够提升行业整体竞争力，优化资源配置，促进市场健康发展。同时，行业整合也有助于提高行业集中度，形成规模效应。
