软银集团在最新财报电话会上宣布，预计其人工智能与云计算业务将在2027财年前保持约30%的年增长率。随着公司加速向“下一代社会基础设施服务商”转型，AI基础设施、云服务及数字化业务正成为新的增长引擎。管理层表示，这一转型战略已初见成效，企业业务中的云与AI相关板块营收同比增长31%，成为推动整体业绩提升的核心力量。
根据公布的2027财年第一季度财报，软银实现净销售额1.81万亿日元，同比增长9%；营业利润达3023亿日元，同比增长4%，超出市场预期的2755.4亿日元；净利润为1500.7亿日元，同比增长3%，略低于市场预期的1525.2亿日元。公司通过全域降本增效措施，成功抵消了去年同期一次性资产重估收益带来的高基数压力，目前营业利润已完成全年目标的27%。
在业务布局方面，软银正围绕AI重构业务版图。近年来，公司逐步降低传统通信业务权重，将资源集中于人工智能产业链，包括芯片设计公司Arm、AI企业OpenAI以及AI基础设施建设。随着AI投资从资本投入阶段转向商业化阶段，市场对软银的关注点已从依赖愿景基金投资收益转向AI资产能否形成持续经营回报。
企业业务成为AI战略落地的关键载体。2027财年第一季度，该板块营收达2604亿日元，同比增长11%；营业利润为622亿日元，同比增长28%。其中，云与AI相关业务营收同比增长31%，管理层预计未来仍可维持约30%的年增长速度。公司过去数年在AI基础设施领域的持续投入，包括光纤网络、数据中心、能源资源及AI软件能力建设，现已进入商业化兑现阶段。
在日本本土市场，软银规划的AI数据中心业务正在推进。公司预计，未来两年日本AI数据中心业务收入目标约1740亿日元，主要来自机柜托管和算力基础设施服务，而网络安全服务、自研AI软件等增值业务尚未计入预测。软银还在加速美国AI云业务布局。今年7月，公司成立新子公司SB Neo，负责在美国建设AI云计算业务，依托软银能源提供的电力资源及自研Infrinia操作系统，为大型科技企业提供AI云服务。该系统可实现GPU算力多租户共享，提高算力利用效率。
支付与零售数字化领域也成为软银AI落地的重点场景。公司与柒和伊控股达成战略合作，软银集团、PayPay及三井住友卡公司各投资1000亿日元，共计3000亿日元用于便利店AI化和数字基础设施建设。软银将通过AI技术帮助7-11便利店提升运营效率，包括智能订货、库存管理、人员调度及客户服务等。目前，柒和伊旗下7-11在日本拥有约2.2万家门店，全球门店数量约8.7万家，软银计划先在日本市场验证AI赋能零售模式，再向海外复制。
在支付业务方面，软银继续强化布局。旗下金融业务一季度营收1159亿日元，同比增长27%；营业利润318亿日元，同比增长76%，增长主要来自PayPay。近期，软银支付服务宣布收购SPLinks（原索尼支付服务），交易金额约7270亿日元。交易完成后，软银支付与SPLinks线上支付交易额预计达约13万亿日元，加上PayPay生态，整体支付流水规模将达34万亿日元。公司预计，此次并购将在规模效应、成本优化及支付服务整合方面释放协同效应，中长期每年贡献约100亿日元协同收益。
尽管AI业务前景广阔，但软银仍面临资本投入能力的挑战。近年来，公司持续加码人工智能产业链，参与OpenAI等大型AI项目投资，并通过Arm等核心资产分享AI基础设施增长红利。然而，AI产业仍处于高速投入阶段，数据中心、电力、芯片等基础设施资本开支不断扩大。软银在电话会上表示，目前资本配置仍遵循审慎原则，一方面推进高成长领域投资，另一方面适时处置非核心资产以保持资金灵活性。本季度软银调整后自由现金流为-1285亿日元，主要由于此前对SB Energy的大额投资，但公司预计出售SB Energy股权后将获得约15亿美元交易对价，并确认资产处置收益。
市场对软银未来估值的分歧仍集中在AI资产价值兑现路径。一方面，Arm在AI芯片生态中的地位提升及OpenAI等资产的长期增长潜力为软银提供估值支撑；另一方面，AI行业竞争加剧及模型商业化路径的不确定性也可能影响相关资产估值。随着全球科技巨头持续扩大AI资本开支，市场正在关注AI投资能否最终转化为生产力提升和企业利润增长。对于软银而言，未来关键在于证明这些投入能够形成可持续商业回报，从AI云服务、网络安全到支付和零售数字化，公司正尝试将AI能力从资本市场故事转化为实际业务增长。
