研报掘金丨东吴证券：维持科士达“买入”评级，海外ODM+工商储驱动增长

东吴证券研报指出，科士达Q2数据中心加速，海外ODM+工商储驱动增长。26H1实现归母净利润2.90亿元，同比+13.6%；其中26Q2实现归母净利润1.51亿元，同环比+5.0%/+9.2%。数据中心Q2明显提速、国内AIDC需求加速、海外ODM持续突破。目前Q3排产饱满，叠加800VHVDC、SST、SiC等下一代产品持续推进，看好26-28年AIDC高景气驱动数据中心业务加速增长。工商储成为核心增量、光伏业务拖累盈利。考虑到数据中心业务加速放量，国内光伏业务承压，下调公司26-28年归母净利润预测至8/13/18亿元（前值为9.25/14.2/19.51亿元），同比+37%/+55%/+41%，对应PE25/16/11x，维持“买入”评级。