近日，北京经开区传来新消息，“亦企Token（词元）贷”首批业务成功落地，授信总金额接近20亿元。这是全市首批算力词元贷业务，为科技型初创企业探索出一条全新融资路径，通过算力数据为信贷审批赋能。
湘财证券最新发布的报告指出，国产大模型商业化进程正加速推进，呈现出Token用量增长、单位智能成本下降以及算力供给可控性提升的三维共振局面。国产算力在推理侧大规模承接实际业务负载，这一趋势增强了产业链对国内AI硬件及配套软件栈持续繁荣和广泛应用的信心。
从产业逻辑来看，需求端Token调用规模不断扩大，与供给端国产加速卡、超节点硬件集群以及推理软件栈相互配合，在真实开发者流量环境下形成了闭环验证。这标志着“国产芯片承载国产大模型”的产业模式，从单纯的技术适配阶段，正式迈向具备生产级经济可行性的商业化验证阶段。
湘财证券分析认为，AI应用的繁荣态势正延伸至推理环节的放量以及国产替代领域。基于此，该机构持续看好国产AI加速卡与超节点整机、高带宽存储与内存、液冷与高速互联等相关领域的发展前景。
在投资建议方面，湘财证券建议关注两类企业。一类是具备模型迭代效率与推理成本优势，能够将Token消耗转化为稳定经常性收入的平台型公司；另一类是在软件工程、安全、数据分析等可验证任务中，积累了丰富工作流、数据权限以及行业专业知识的应用与解决方案提供商。
