深圳市华曦达科技股份有限公司（以下简称“华曦达”）近期递交了招股说明书，意图在港股市场进行首次公开募股（IPO）。尽管该公司在全球企业级AI Home解决方案市场中占据第八位，国内排名第三，但其业绩表现却与市场地位并不相符。
据分析，华曦达在2022年至2024年期间，公司营收的年均复合增长率仅为0.24%，几乎停滞不前，远低于行业13.4%的增速。更令人担忧的是，公司的净利润在此期间持续下滑，特别是在2024年，净利润较2022年减少了45%，近乎“腰斩”。
华曦达的业务主要涉及AI Home整体解决方案的提供，包括硬件解决方案和软件解决方案的研发及销售。尽管在全球市场中占有一席之地，但公司的业绩表现却显得黯淡无光。营收的波动和利润的急剧下滑，为华曦达登陆港股市场的道路增添了不确定性。
在客户层面，华曦达与智慧媒体科技有限公司（以下简称“智慧媒体”）的交易情况引起了广泛关注。智慧媒体作为一家注册于香港的贸易公司，与华曦达建立了紧密的合作关系，并在2021年至2024年期间为华曦达贡献了超过15亿元的营收。然而，智慧媒体作为华曦达的重要客户，其收入却被疑似归属至欧洲地区，这与会计准则中“按直接客户注册地确认收入”的惯例存在明显冲突。
华曦达的业务主要集中在境外市场，尤其是欧洲地区。然而，智慧媒体作为香港公司，其销售收入的归属问题引发了诸多疑问。华曦达需要对此给出清晰的解释，以打消市场的疑虑。
华曦达与智慧媒体的交易还曾引发监管关注。深圳证监局曾对公司及相关人员采取出具警示函的行政监管措施，指出公司与智慧媒体的交易构成关联交易，但未及时履行审议程序并披露，也未在相关年度报告中披露。这一事件进一步加剧了市场对华曦达与智慧媒体交易真实性的担忧。
华曦达作为一家致力于推动AI技术在家庭空间场景应用的企业，其市场表现却与其市场地位严重不符。营收增长停滞、净利润持续下滑以及与客户交易存在的诸多疑问，都为公司的未来发展蒙上了一层阴影。
在港股上市审核日益严格的背景下，华曦达需要尽快解决上述问题，以打消市场的疑虑并顺利推进IPO进程。否则，公司的上市之路将面临巨大的阻碍。
