在科技领域，人工智能（AI）已成为近年来最热门的投资焦点。全球范围内的科技巨头和新兴创业公司纷纷投入巨资，以期在AI领域取得突破。然而，一个关键问题始终萦绕在人们心头：这些巨额投资是否真正带来了回报？
近期，一份名为“顶尖精益AI Native公司排行榜”的榜单在硅谷引发了广泛关注。榜单显示，在AI的推动下，多家初创企业涌现出“超级员工”，人均创收高达166万美元。其中，AI独角兽公司Midjourney以40人团队、年收入5亿美元的惊人成绩位居榜首，每位员工每月为公司创造约747.5万元人民币的业绩。
相比之下，国内的大厂在AI领域的投入同样毫不吝啬。自2023年起，百度、阿里、腾讯等多家科技巨头开始在财报中强调AI的重要性，并在今年第一季度纷纷透露AI相关业务带动营收快速增长的消息。这些迹象让一些从业者乐观地认为，大厂的AI正从“投入期”步入“回报期”。
然而，事实是否真的如此乐观？为了深入了解国内大厂AI业务的变现能力，「定焦One」选取了近两年在AI领域持续加码的九家公司进行深入分析，包括百度、阿里、腾讯、科大讯飞、快手、美图、华为、字节和昆仑万维。
由于不同公司在财报中对AI业务的披露程度存在差异，且AI相关投入和收入往往未单独列项，因此难以得出具体的盈利数字。但通过观察这些公司的AI变现路径，我们仍能发现一些有趣的趋势。
大厂在AI领域的布局大致可以分为四类：模型即产品、模型即服务、AI即功能和“卖铲人”。这四类布局并非孤立存在，而是相互交叉，各有不同的变现方式。
“模型即产品”类应用主要面向C端用户，涵盖AI助手、写作、绘图和视频生成等工具。这些应用中，C端产品远多于B端，且同质化现象严重。主要商业模式为订阅制，即收取会员费，因此赚钱能力主要取决于用户数量和付费意愿。然而，由于产品能力高度依赖大模型，导致用户黏性不强，月活表现与广告投放量密切相关。
“模型即服务（MaaS）”则主要面向B端客户，提供训练好的AI模型或定制专属模型训练。由于涉及算力、数据安全等因素，收费较高且用户黏性较强，是当前AI领域变现能力最明确的方向之一。百度智能云和阿里云在性能和市占率上排名领先，落地成熟度较高。
“AI即功能”指的是将AI作为一种通用能力嵌入自身产品或业务流程中，以提升效率、赋能业务。这类功能不会带来单独的AI营收数据，但能够间接提升主业利润率，属于“隐性盈利”路径。快手、字节、阿里和美图等公司都在这一领域有所布局。
最后一类是“卖铲人”，即提供算力基础设施，服务对象包括云服务商和大模型公司等。这一领域门槛较高，产品周期长、研发投入重，对生态的依赖性强。国内的华为、寒武纪和商汤等公司在这一领域有所布局。
在九家大厂中，百度、阿里、腾讯和华为被视为AI变现能力和商业化路径的第一梯队。这些公司的AI业务已经成为拉动总营收的重要变量。百度通过文心大模型与云服务的深度结合，实现了非在线营销收入的快速增长。阿里则凭借开源+云生态的优势，AI相关产品收入连续七个季度实现三位数同比增长。腾讯将AI整合到各项业务中，对效果广告和长青游戏等业务产生了实质性贡献。华为则在自研芯片和盘古大模型方面取得显著成绩。
快手、字节和美图被归为第二梯队。这些公司主要通过AI为主业提效或打造爆款应用，初步看到成效。快手的可灵AI在多个行业中落地应用，并推动了电商和广告业务的增长。字节在AI布局上主打全面和数量庞大，涉及超20款AI应用。美图则将AI技术融入产品中，实现了营收和净利润的双增长。
科大讯飞和昆仑万维则被视为第三梯队。这两家公司均围绕AI布局，并有大模型和AI产品推出，但尚处在投入期。科大讯飞通过星火大模型赋能多个行业，但由于AI研发投入较大，仍处于净亏损状态。昆仑万维在AI音乐、AI短剧和AI社交等多个应用维度进行尝试，并取得一定成绩。
尽管大厂在AI领域的变现路径初步形成，但另一个现实问题也随之浮现——AI持续投入之重远超目前的回报能力。多家大厂的研发费用呈增长趋势，AI成为主要投入方向之一。然而，想要靠“模型即产品”和“模型即服务”真正保持持续盈利，远比想象中复杂。C端AI产品面临功能差异小、用户黏性弱和付费习惯未形成等挑战；B端市场则面临价格战和开源模型崛起的双重压力。
在资本市场方面，AI也为这些公司带来了红利。随着大厂陆续公布自研大模型，“All in AI”战略在不同程度上提高了各家的市值。然而，在收入初现的背后，AI持续投入之重仍然是一个不容忽视的问题。大厂们需要在保持高投入的同时，探索更加有效的变现路径。
尽管如此，AI仍然被视为一种必要的战略投入。它不能短期养活公司，但可以让市场对公司重新定价。随着技术的不断进步和应用场景的不断拓展，大厂们在AI领域的探索仍将继续。
在这场全民参与的AI竞赛中，谁只是赚了热搜、谁已经拿到真金白银或许并不重要。更重要的是，大厂们通过AI业务的布局和探索，正在逐步构建起未来的核心竞争力。
对于消费者和整个社会而言，大厂在AI领域的投入和探索也将带来更加智能、便捷和高效的产品和服务。尽管前路漫漫且充满挑战，但大厂们对AI的热情和投入无疑将继续推动这一领域的不断发展和进步。
