北京石头世纪科技股份有限公司（石头科技），一家专注于智能清洁机器人及其他智能电器研发生产的公司，近日向港交所递交了上市申请，计划在香港主板二次上市，此次上市由摩根大通与中信证券共同保荐。
石头科技自2014年成立以来，已迅速成长为全球性的智能清洁解决方案提供商。其产品遍布全球170多个国家和地区，服务超过2000万户家庭，特别是在智能扫地机器人领域，石头科技是全球GMV和销量领先的品牌。
尽管市场表现强劲，但石头科技的主力产品——智能扫地机器人的销量却经历了波动。数据显示，从2022年至2024年，公司智能扫地机的销量分别为224.61万台、259.52万台和344.93万台，其中2022年销量同比下降20.35%，主要受到行业整体需求萎缩、市场竞争加剧以及价格上涨等多重因素的影响。面对挑战，石头科技等头部玩家采取了“以价换量”的策略，推动了价格竞争，目前，石头科技官方旗舰店中的扫地机器人价格区间广泛，满足不同消费者需求。
为了寻找新的增长点，石头科技不仅专注于扫地机器人市场，还积极拓展洗地机和洗烘一体机等新兴产品线。从2022年至2024年，公司其他智能电器产品（包括洗地机和洗烘一体机）的销量和收入均实现了显著增长，销量从12.22万台增至61.89万台，收入从2.65亿元增至10.7亿元，占总收入的比例也逐年提升。然而，这些新兴产品的毛利率相对较低，且呈现下滑趋势，2024年，扫地机毛利率为52.1%，而其他智能家居清洁产品的毛利率仅为33%，相差较大。
公司整体毛利率也受到了一定影响，2024年同比下降3.7个百分点至50.4%。石头科技在招股书中解释，扫地机毛利率下滑主要是由于海外销售相关的关税费用上升。尽管国内市场竞争激烈，石头科技仍积极拓展海外市场，海外收入从2022年的34.83亿元增长至2024年的63.88亿元，占比超过境内收入，达到53.6%。然而，关税政策的变动可能对公司的出口业务带来挑战，石头科技正在积极研究应对策略。
石头科技，作为智能清洁行业的佼佼者，正面临着市场变化带来的挑战与机遇。在保持扫地机器人市场领先地位的同时，公司也在不断探索新的业务领域，以期实现更加稳健的增长。
