汇丰控股近日公布了其2025年上半年的财务报告，数据显示该公司在报告期内实现了341.22亿美元的收入，然而这一数字与去年同期相比下降了8.5%。税前利润为158亿美元，与去年上半年的水平相比减少了57亿美元，降幅达到了26.7%。扣除税款后，汇丰控股的利润为124亿美元，同比下跌了30%。
值得注意的是，就在财报发布前一周，汇丰控股的股价刚刚触及历史新高的102.3港元/股。然而，财报公布当天，其股价遭遇了大幅波动，最终收跌3.82%。截至7月31日收盘，汇丰控股的股价回调至96.15港元/股，市值约为1.68万亿港元。
为了稳定市场情绪并提振投资者信心，汇丰控股的董事会决定派发每股0.1美元的第二次股息。公司还计划进行最多30亿美元的股份回购，预计这一行动将在2025年第三季度业绩公布前完成。
汇丰控股在财报中解释了利润下滑的主要原因，其中包括与联营公司交通银行相关的21亿美元摊薄和减值亏损。去年上半年因出售加拿大和阿根廷业务所获得的36亿美元增益净额在本报告期内并未再现，也对整体业绩产生了不利影响。
汇丰控股与交通银行的合作历史由来已久，早在2004年，双方就签署了入股协议。对于今年上半年交通银行带来的亏损，汇丰控股指出，由于交通银行向财政部、中国烟草和双维投资发起定向增发，导致汇丰控股持股比例从19.03%下降至16%，从而产生了11.36亿美元的持股摊薄亏损。汇丰控股还对交通银行的投资账面值进行了减值测试，并确认了10亿美元的减值亏损。
尽管交通银行的股价在上半年有所上涨，涨幅为8.24%，但汇丰控股的整体业绩仍受到较大影响。与此同时，汇丰控股自去年9月新任CEO艾桥智上任以来，启动了近十年来最为激进的架构调整，废除了原有的“三大业务、五大地区”矩阵式架构，转而采用四大业务板块，包括中国香港业务、英国业务、企业及机构理财、以及国际财富管理与卓越理财。
尽管四大业务板块均实现了增长，但从利润贡献角度来看，仅有企业及机构理财业务的利润同比实现增长，其他业务板块的利润均出现不同程度的下滑。其中，企业中心板块更是从去年同期的盈利48亿美元转为亏损状态。
汇丰控股去年曾宣布了一项大规模的成本削减计划，计划在2025年减少3亿美元开支，并承诺到2026年底实现年化成本节约15亿美元。然而，今年上半年，公司的营业支出却有所增加，达到了170.22亿美元，比去年同期增加了7亿美元。
尽管面临诸多挑战，汇丰控股在亚洲市场的表现依然强劲。去年，亚洲区贡献了公司78.3%的税前利润，其中中国内地、印度及新加坡市场均表现出色。相比之下，欧洲业务，尤其是英国本土市场，由于经济滞胀的影响，盈利能力持续承压。
2025年上半年，以香港和中国大陆为核心的香港上海汇丰银行有限公司税前利润为93.84亿美元，同比下降13.85%，但其在整体利润中的占比依然高达59.4%，比去年同期的50.5%提高了近10个百分点。这一表现也促使多家机构上调了对汇丰控股的目标价，其中中金公司将目标价上调9.3%至111.9港元，并维持“跑赢行业”评级。
