诺和诺德，新药王宝座遭遇挑战。曾在一季度傲视群雄，凭借司美格鲁肽击败K药，荣登全球新药销售榜首的诺和诺德，近期却遭遇了前所未有的困境。
司美格鲁肽，这款从治疗糖尿病跨界到减重领域的明星产品，曾让诺和诺德业绩飙升。然而，仅仅一个季度后，其减重药销售数据便出现了放缓迹象。7月29日，诺和诺德宣布下调全年业绩指引，销售增长预期从原先的13%-21%大幅缩减至8%-14%，营业利润增长预期也从16%-24%下调至10%-16%。
业绩不及预期的消息如晴天霹雳，诺和诺德的股价应声而落，当天跌幅超过21%。此后，股价持续低迷，四个交易日内跌幅超过30%，市值蒸发超过920亿美元，相当于一周内消失了三个百济神州的价值。
诺和诺德在声明中坦言，司美格鲁肽的减重版Wegovy在现金支付渠道的市场渗透率远低于公司预期，归咎于“不安全且非法的大规模仿制药生产”冲击了美国市场销售。同时，另一款重磅产品Ozempic也在美国市场面临激烈竞争。
司美格鲁肽的火爆，曾得益于全球首富马斯克的公开背书。自2022年起，马斯克多次在社交媒体上分享使用司美格鲁肽的减重经历，迅速在全球范围内掀起减重热潮。诺和诺德的营业收入和净利润因此大幅增长，司美格鲁肽更是成为首个销售额突破100亿美元的减重药。
然而，随着市场的不断涌入，司美格鲁肽的竞争优势正面临严峻挑战。礼来公司的GIP/GLP-1双重受体激动剂替尔泊肽，在心血管保护等多个维度展现出积极改善，对诺和诺德构成了巨大威胁。汇丰银行和美国银行等金融机构也纷纷下调诺和诺德的评级和目标价，市场信心动摇。
面对困境，诺和诺德迅速调整管理层，提拔国际业务负责人马齐亚尔·迈克·杜斯特达担任新任首席执行官。杜斯特达在接任后表示，他不喜欢当前的股价表现，将承担起扭转局势的重任。诺和诺德董事会主席也对杜斯特达寄予厚望，认为他对速度、幅度和行动有独到见解。
尽管遭遇重重挑战，但诺和诺德并未放弃捍卫新药王的宝座。公司强调，全球减重市场依旧广阔，约有10亿人患有肥胖症，但只有极少数人接受治疗。这意味着市场仍有巨大的发展空间和潜力。
同时，诺和诺德也指出，一款畅销产品的生命周期并不短暂，挑战和挫折是常态。公司将继续加大研发投入，探索更多适应症，以延长和扩大产品的生命周期。虽然股价跌幅超过65%，市值大幅缩水，但诺和诺德认为其动态市盈率仅为14倍左右，存在被低估的可能。
