近日，知名新式茶饮品牌奈雪的茶（2150.HK）宣布了一项重要人事变动，独立非执行董事兼公司审核委员会主席张蕊被董事会决议罢免。据悉，这一决定是基于张蕊在接获合理通知后，连续两次未能出席董事会会议及公司股东周年大会。董事会对此表示深切关注，认为张蕊无法投入足够的时间和精力履行其在本集团的职责，因此罢免她符合公司及股东的最佳利益。
与此同时，奈雪宣布委任张立钧为新任独立非执行董事兼审核委员会主席，双方将签订为期三年的服务合约，自2025年8月1日起生效，张立钧的年薪为12万港元。张立钧现年55岁，拥有超过30年的金融业及管理咨询经验，曾在罗兵咸永道美国及罗兵咸永道中国担任多个高级职务，包括中国内地及香港的管理委员会成员及咨询业务主管合伙人。
作为新式茶饮行业的领头羊，奈雪近年来面临着增长困境。自2021年至2024年，奈雪的年收入分别为42.97亿元、42.92亿元、51.64亿元和49.21亿元，尽管收入有所波动，但盈利情况却不容乐观。年内溢利分别为-45.26亿元、-4.76亿元、1116.6万元和-9.26亿元，经调整后的净利润也同样呈现出亏损态势。
奈雪的增长瓶颈部分源于其门店策略。起初，奈雪坚持直营模式，2023年7月才推出“合伙人计划”，开放加盟。然而，加盟店的拓展速度相对缓慢，2023年仅新增81家加盟门店，且加盟业务收入仅占总收入的3%。面对市场竞争压力，奈雪在2024年放宽了加盟门槛，加盟门店数量迅速增加至345家，但直营门店的收入却出现了下滑，从2023年的46.92亿元减少至2024年的41.48亿元。
奈雪在2024年报中分析称，收入下滑的主要原因是消费市场整体表现疲弱，顾客消费更加谨慎，同时现制茶饮行业竞争加剧。奈雪还关闭了部分经营不善的门店。直营门店的平均每日订单量和每笔订单的平均销售价值均有所下降，显示出直营业务的压力。
为了应对市场挑战，奈雪在2025年采取了多项新策略。3月，奈雪推出了全新店型“奈雪green店”，主打轻食产品，包括能量碗和轻饮系列，旨在满足不同消费场景下的需求。奈雪还升级了品牌形象，将品牌名由“奈雪的茶”简化为“奈雪”，并发布了全新Logo。
5月，奈雪联合权威机构发起了鲜果茶“不加糖天然营养+”计划，推出一系列以“营养食材+新鲜现制+低卡控糖”为公式的轻饮轻食产品，每款产品都包含至少三种绿色食材。这一举措显示出奈雪对健康赛道的重视，希望通过健康产品吸引更多消费者。
然而，尽管奈雪在努力调整策略，但资本市场的反应并不乐观。奈雪的股价自上市以来持续下跌，市值严重缩水。同花顺数据显示，奈雪上市首日的收盘价为17.12港元/股，市值约为290亿港元，而截至2025年8月4日，收盘价仅为1.46港元/股，市值仅剩24.93亿港元。奈雪还被移出港股通名单，内资只能卖出而无法买入，进一步加剧了其资本压力。
奈雪的重要投资人也在减持股份。太盟投资集团董事总经理马焱俊在担任奈雪非执行董事不足一年后辞任，被视为太盟对奈雪态度转变的信号。同花顺数据显示，太盟通过减持，对奈雪的持股比例从2021年的5.28%降至目前的3.88%。同样，参与过奈雪多轮融资的天图投资也多次减持，持股比例从2021年的11.09%降至目前的4.98%。
奈雪的茶能否通过调整门店策略和健康赛道的布局，实现扭亏为盈，重新赢得资本市场的信心，仍有待观察。
