近期，A股市场杠杆资金的活跃度显著增强，为市场带来了新的动力。数据显示，至8月5日，A股的两融余额已经攀升至20002.59亿元，成功突破了2万亿元大关。这一数字上一次达到如此高度，还要回溯到2015年5月20日，当时正值牛市高峰期。
中金公司分析指出，自2024年9月以来，A股市场的融资融券余额持续上升，已接近2015年的历史高点。然而，与当年相比，当前股市的总市值已有大幅提升，融资融券余额占股市自由流通市值的比例仍相对较低。若政策在解决债务问题和改善资产负债表方面加大力度，市场情绪有望进一步改善。
值得注意的是，今年以来，两融余额的增长速度明显加快。从年初的1.86万亿元至今，已增长了约1400亿元。相比之下，过去几年的年初两融余额分别为1.66万亿元、1.55万亿元、1.83万亿元和1.64万亿元。尽管2015年两融余额也曾短暂突破2万亿元，但随后便出现回落，甚至一度跌至1万亿元以下。
从两融余额占A股流通市值的比重来看，当前的比例明显低于2015年。据Wind数据显示，8月5日，两融余额占A股流通市值的比重为2.31%，而2015年5月20日这一比例高达4.16%。这一数据表明，尽管两融余额有所增长，但其在整体市场中的占比仍然较为稳健。
具体来看，截至8月5日，沪市的两融余额为10192.27亿元，深市为9748.10亿元，北交所为62.22亿元。融资融券余额整体上升至2万亿元，环比增长89.46亿元。其中，融资余额增至1.99万亿元，环比增长87.06亿元；融券余额则增至139.48亿元，环比增长2.40亿元。
招商证券分析师张夏认为，今年以来，融资融券成为市场的重要增量资金正反馈机制。在突破扭亏阻力位后，融资余额的流入规模持续扩大，成为推动市场上行的另一股重要力量。国元证券也表示，当前融资余额占流通市值比率处于低位，且环比增长2.3%，显示出杠杆资金情绪稳定。
在市场走势方面，A股两融余额的变动与行情高度相关。多家券商对后市持乐观态度。他们认为，尽管8月中上旬市场可能呈现震荡格局，但随着业绩披露月的结束和风险偏好的恢复，市场有望在8月中下旬重新回归上行趋势。
