河北世昌汽车部件股份有限公司（以下简称“世昌股份”）近日在冲刺北交所上市的道路上迈出了关键一步，已提交注册申请。然而，这家企业的业绩高度依赖于单一大客户——吉利汽车，这一现象引发了市场的广泛关注。
世昌股份主要从事汽车燃料系统的研发、生产和销售，其核心产品为汽车塑料燃油箱总成。根据招股书披露，近年来，世昌股份的业绩表现亮眼，营业收入和净利润均实现了显著增长。然而，这一增长的背后，是吉利汽车作为第一大客户所扮演的重要角色。
然而，高度依赖单一大客户也带来了潜在的风险。招股书显示，世昌股份前五大客户的收入占比均在90%以上，这一客户集中度明显高于同行业可比公司的均值。这意味着，一旦吉利汽车出现需求波动或合作关系发生变化，将对世昌股份的业绩产生重大影响。
除了客户集中度问题外，世昌股份与吉利汽车的交易定价也引发了市场的关注。招股书显示，世昌股份向吉利汽车销售塑料燃油箱的毛利率逐年上升，且明显高于向其他客户销售同类产品的毛利率。这一差异引发了北交所对其定价公允性的质疑。
针对上述问题，世昌股份在回复审核问询时表示，向吉利汽车销售的高毛利率主要得益于新产品的开发和生产工艺的提升。同时，公司强调与吉利汽车的采购是通过招标定点流程进行的，价格公开透明，与向其他供应商采购的价格基本一致。
尽管如此，市场仍对世昌股份的客户集中度和定价问题保持关注。在IPO冲刺的关键时刻，这些问题或将成为投资者评估其投资价值的重要考量因素。
值得注意的是，世昌股份也在努力拓展新客户和新产品线，以降低对单一大客户的依赖。然而，这一过程需要时间和资源的投入，且面临激烈的市场竞争。
在冲刺北交所上市的道路上，世昌股份面临着诸多挑战。如何在保持业绩增长的同时，降低客户集中度风险、提升定价公允性，将是其未来需要重点解决的问题。
