近期，娱乐圈内多位长期以丰满形象著称的明星，如贾玲、李雪琴等，纷纷以瘦身新貌亮相，引发了公众对减肥话题的广泛关注。尽管明星们普遍推崇的饮食加运动减肥法对普通人而言挑战重重，一种名为GLP-1的减肥药物却悄然走红，不仅为减肥者提供了新的希望，也吸引了资本市场的热切目光。
GLP-1药物的出现正值全球减重产业蓬勃发展的时期，尤其在中国，肥胖问题日益严峻。《世界肥胖地图2025》数据显示，中国成年人超重及肥胖率已超过半数，预计到2030年，相关人群将达到5.15亿。面对这一严峻形势，国家已将“健康体重管理行动”纳入《健康中国2030》规划，全面推行体重管理。
在GLP-1药物领域，特斯拉CEO埃隆·马斯克曾公开表示，普及GLP-1类药物能够显著提升美国人的健康水平和生活质量，并在长期内节约医疗支出。目前，国内已上市的GLP-1类减肥药主要包括诺和诺德的司美格鲁肽和利拉鲁肽、礼来的替尔泊肽、信达生物的玛仕度肽（信尔美）以及华东医药的利鲁平等。然而，值得注意的是，这些药品均为处方药，需在医生指导下使用，且获批适应证均有BMI限制。
复旦大学附属中山医院内分泌科主任李小英指出，GLP-1类药物虽具有减肥效果，但可能增加胆囊炎、胰腺炎的发作风险，对于甘油三酯水平高的患者不适合使用。部分使用者反映，在使用GLP-1类药物后会出现胃肠道不适、情绪低落等副作用。信达生物制药集团高级副总裁钱镭解释称，GLP-1靶点功能综合，能够调控食欲与代谢，而食欲与调节情绪的中枢高度关联，因此部分患者可能会出现食欲下降、情绪低落等问题。
尽管存在副作用，但GLP-1药物的市场潜力依然巨大。信达生物的玛仕度肽作为胰高血糖素（GCG）/胰高血糖素样肽-1（GLP-1）双受体激动剂，针对中国超重和肥胖人群进行了专门研究，显示出了显著的减肥效果。玛仕度肽的I期至III期研究均以中国患者为主，数据更贴合中国人群的遗传背景和生活方式。
在市场竞争方面，诺和诺德与礼来这两家“减肥药双雄”已在GLP-1赛道上展开了价格战。面对诺和诺德的竞争，礼来推出了折扣价替尔泊肽，随后诺和诺德也推出了直销方案并提供折扣。这一价格战不仅加剧了市场竞争，也促使更多企业开始关注GLP-1药物领域。
然而，随着越来越多企业涌入GLP-1赛道，产品同质化问题逐渐显现。钱镭表示，他对众多企业研发GLP-1持谨慎乐观态度。一方面，优质产品将脱颖而出；另一方面，大部分产品可能只是凑数型分子。重塑产业链的能力也是企业面临的一大挑战，包括渠道、供应链、商业模式等方面。
高盛集团亚洲医疗研究负责人陈子易指出，减重是全球最为关注的领域之一，涉及广大代谢疾病人群和市场。尽管已有解决方案，但仍有数百家企业在探索不同的适应症和给药方式，以更好地满足临床需求。在GLP-1药物领域，企业们正不断努力改进产品，减少副作用，提高安全性和有效性。
